‘s Werelds grootste pulpproducent overweegt handel met China in yuan

(Bloomberg) — Susanoo SA, de grootste producent van hardhoutpulp, overweegt zijn producten aan China te verkopen tegen de koers van de yuan, wat bijdraagt ​​aan de tekenen dat de dollar zijn dominantie op de grondstoffenmarkten aan het verliezen is.

Meest gelezen van Bloomberg

Walter Schalka, CEO van Susanoo, zei in een interview vanuit het hoofdkantoor van Bloomberg in New York dat de Chinese munt steeds belangrijker wordt en dat kleinere klanten daar vragen om aan renminbi gekoppelde deals. China is de grootste afnemer van grondstoffen en vertegenwoordigt 43% van de kern van Susanoo.

Terwijl de dollar nog steeds dominant is, neemt het gebruik van de renminbi in contracten voor alles, van olie tot nikkel, snel toe. Sancties die Moskou hadden getroffen in de nasleep van de invasie van Oekraïne, verhoogden dat tempo. Shalka zei dat hij gelooft dat de dollar minder belangrijk zal worden, maar geeft toe dat er nog geen “grote verschuiving” naar de Chinese munt heeft plaatsgevonden.

Hij zei dat de toenemende spanning tussen de VS en China de grootste zorg van het bedrijf is, aangezien dit zou kunnen leiden tot een lagere vraag en pulpprijzen voor een langere periode.

“China zal belangrijker worden op de wereldmarkt, daar twijfel ik niet aan”, zei Shalka. “Mijn eigen perceptie is dat het veel beter zou zijn als er een langdurige samenwerking zou zijn tussen het Westen en het Oosten, maar wat we zien is een toename van de spanning op dit moment.”

Hieronder staan ​​fragmenten uit het gesprek met Shalka en CFO Marcello Bacci, bewerkt en gecomprimeerd voor lengte en duidelijkheid:

Wat zijn de vooruitzichten voor de wereldwijde pulpmarkten?

We zijn erg gewend aan fluctuaties in pulpprijzen en nu liggen de prijzen onder de marginale kosten van veel producenten in de wereld. Wij geloven niet dat dit een houdbare situatie is. Veel gefuseerde spelers bezuinigen op hun kernproductie en kopen van niet-geïntegreerde spelers. Deze situatie zal binnen enkele maanden de prijs weer doen stijgen.

Verhaal gaat verder

Waar zou je als bedrijf op letten dat zou suggereren dat we op weg zijn naar een recessie?

De handel in tissues is wereldwijd zeer stabiel. Op het gebied van drukwerk en schrijfpapier heeft de VS een paar zwakke signalen. China doet het goed, Europa slechter: de markt zit in een neerwaartse spiraal. Misschien beginnen we een recessie te zien in Europa, in een vroeg stadium, in vergelijking met andere regio’s. We hebben een groot aandeel in veel markten en we volgen verschillende CPG-bedrijven. We weten dus precies wat er aan de hand is.

Wat is uw strategie voor lagere prijzen? zal de capaciteit verminderen?

We gaan niet dezelfde fout maken als in 2019. Op dat moment, met de verwachting dat we stabielere prijzen zouden hebben, hebben we besloten om de voorraden te vergroten. Nu hebben we besloten dat we niet van voorraad gaan veranderen. Er zijn geen grote veranderingen. Sommige van onze fabrieken bieden geen voldoende rendement op kapitaal, maar we hebben allemaal een positieve cashflow. Dit is niet hetzelfde voor onze concurrenten in China, Scandinavië, Canada en Iberia: zij staan ​​onder water omdat hun kostprijs hoger is dan de marktprijs. Onze perceptie is dat ze in een positie zullen verkeren waarin ze een aantal van hun faciliteiten zullen moeten sluiten

Ik ben een actieve stem geweest tegen de ontbossing van de Amazone in Brazilië. Wat vindt u van het milieubeleid van de nieuwe regering-Lula?

We hebben contact gehad met de overheid. Ze hebben de juiste spraak. Alleen is het actieplan niet zo snel als verwacht. We hoeven geen bossen illegaal te kappen. Dit is heel belangrijk voor de wereld.

Hoe zijn de voorwaarden voor de uitgifte van groene obligaties en groene investeringen voor Braziliaanse bedrijven, vooral onder Lula?

Bachi: We hebben de afgelopen jaren verschillende obligaties uitgegeven en de premie die we kregen was geweldig voor ons. Met de verandering van de rente is het uitgeven daarvan voor ons minder interessant geworden. De markt is er, maar in een hoger tempo dan vroeger. Wanneer de markt minder liquide is, is het ook moeilijk om een ​​premie te krijgen voor een structuur zoals een groene obligatie.

Lees meer: ​​Senior ESG-advocaat Susanoo teleurgesteld over afnemende groene schuldenbetaling

Shalka: Ik ben een beetje teleurgesteld in de financiële markt omdat iedereen het heeft over werken in groene activiteiten, maar nu is Greenium bijna nul. Wat is het voordeel voor bedrijven om op groene obligaties te bieden tegen een premie van nul of bijna nul?

Overweegt u, na de overname van de activa van Kimberly-Clark in Brazilië, om de CPG-markt in andere regio’s te betreden?

Er zijn twee dingen die we overwegen om te beleggen. De eerste is differentiatie: we willen niet in het midden zitten. We zien geen differentiatie van CPG buiten Brazilië. Het andere is de maat. We beginnen niet aan een bedrijf dat we op de lange termijn niet in een geweldig bedrijf kunnen veranderen.

– Met hulp van Isis Almeida, Leslie Patton en Zhijia Song.

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© 2023 Bloomberg LP