Internationaal Energie Agentschap: Dalende vraag verandert alles voor oliemarkten

Twee maanden geleden luidde het Internationaal Energie Agentschap de noodklok over de wereldwijde voorraden ruwe olie, en voorspelde dat westerse sancties tegen Rusland tot 3 miljoen vaten per dag van de wereldwijde oliemarkt zouden verwijderen. Nu is ze van gedachten veranderd. In de nieuwste release Maandelijks oliemarktrapportHet International Energy Agency zei dat het vertragen van de groei van de vraag en de verhoogde productie van andere grote olie-economieën de impact van de sancties zouden helpen compenseren. Met andere woorden, hij kan niet langer verwachten dat de markt in een tekort schiet.

“Rusland sloot in april bijna 1 miljoen vaten per dag, waardoor de wereldwijde olievoorraad met 710.000 vaten per dag daalde tot 98,1 miljoen vaten per dag”, schreef het International Energy Agency in de laatste maandelijkse editie van zijn rapport. “In de loop van de tijd zullen de gestaag toenemende volumes van OPEC+ in het Midden-Oosten en de Verenigde Staten, in combinatie met een vertragende vraaggroei, naar verwachting ernstige aanbodtekorten opvangen te midden van Russische leveringsonderbrekingen van 3,1 miljoen vaten per dag van mei tot december.”

Hier hoeft men alleen maar te vragen hoeveel volumes er toenemen van OPEC-leden in het Midden-Oosten om een ​​echt beeld te krijgen. Het antwoord zou zijn dat ze al gestaag toenemen onder de leden die daartoe in staat zijn. Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten komen voor de geest als de enige twee landen met een aanzienlijke reservecapaciteit, maar beide hebben duidelijk gemaakt dat ze geen haast hebben om het verlies van Russische vaten te helpen compenseren.

In feite, de minister van Olie van de VAE Ze zei Deze week was de wereldwijde oliemarkt in evenwicht, wat leidde tot buitensporige volatiliteit in de prijzen omdat “sommige mensen bepaalde ruwe olie niet willen kopen en het tijd kost voor handelaren om van de ene markt naar de andere te gaan.”

“Het idee om te proberen een bepaalde olie te boycotten zou riskant zijn, ongeacht de achterliggende motieven”, zei Suhail Al Mazrouei.

De vertraging van de vraag zal zeker helpen om de effecten van deze boycot te compenseren, aldus het Internationaal Energie Agentschap in zijn rapport. Volgens het agentschap zal de wereldwijde vraag naar ruwe olie naar verwachting vertragen tot 1,9 miljoen vaten per dag tijdens het huidige kwartaal, van 4,4 miljoen in het eerste kwartaal van het jaar als gevolg van inflatiedruk en, natuurlijk, hogere olieprijzen. In de tweede helft van het jaar zag het IEA dit groeitempo fors teruglopen tot slechts 490.000 vaten per dag.

Als dat zo zou zijn, zou een dergelijke vertraging een enorme katalysator zijn om elk verlies aan Russische productie te compenseren. Maar dat zal waarschijnlijk afhangen van China’s lockdowns, die analisten noemen als de belangrijkste reden voor herzieningen van de groei van de vraag naar olie op dit moment.

Wat de stijgende olieproductie in de VS betreft, die is volgens het laatste wekelijkse olierapport van de Energy Information Administration in de problemen gekomen. Verslag doen van. Naast de voorzichtige benadering van productiegroei door de grote boormachines, belemmeren hogere inputprijzen nu de productiegroeiplannen, aangezien de Amerikaanse olieproductie vorige week met 100.000 vaten per dag daalde tot 11,8 miljoen vaten per dag.

Het aantal ondersteunt eerdere EIA-verwachtingen over productietrends dit jaar en volgend jaar, die nu lager zijn in termen van groei dan eerder verwacht vanwege de inflatie van grondstoffen en apparatuur, deels veroorzaakt door een tekort aan alles, van arbeiders tot gebroken zand.

Ondertussen heeft Brazilië, een andere grote wereldwijde producent, aangekondigd dat het de productie niet snel genoeg zal kunnen opvoeren om het gat te vullen dat is achtergelaten door gesanctioneerde Russische vaten. Reuters meldde eerder deze week dat Amerikaanse functionarissen gesprekken hebben gevoerd met het Braziliaanse Petrobras met een focus op het verhogen van de productie om het verlies aan Russische ruwe olie te compenseren.

GERELATEERD: Britse nucleaire ambities kunnen consumenten meer pijn doen

Ze stonden echter met lege handen, aangezien Braziliaanse bedrijfsfunctionarissen hun gasten duidelijk maakten dat de olieproductie het resultaat was van een bedrijfsstrategie voor de lange termijn, niet van diplomatie, en dat een verhoging van de productie op korte termijn niet mogelijk zou zijn vanaf een logistiek oogpunt.

In deze productiecontext is de enige hoop op evenwicht in de markt aan de vraagzijde. Voor nu zijn de verwachtingen voor een versnelling van de inflatie die de vraag naar ruwe olie zou moeten verminderen, waarbij het Internationaal Monetair Fonds zijn economische groeiprognoses herzien voor een scherpe verlaging voor dit jaar en volgend jaar.

“Inflatie is voor veel landen een duidelijk en actueel risico geworden”, schreef het Internationaal Monetair Fonds in een update van april. “Zelfs voor de oorlog steeg het als gevolg van stijgende grondstofprijzen en onevenwichtigheden tussen vraag en aanbod. De verstoringen die gepaard gaan met de oorlog versterken die druk. We verwachten nu dat de inflatie veel langer hoog zal blijven.”

Het lijkt erop dat inflatie het enige zou kunnen zijn dat de olieprijzen dempt, aangezien de productiegroei nergens volgens de verwachtingen verloopt, waarbij veel OPEC-leden worstelen met hun quota, wat uiteindelijk het moment uitstelt waarop de gezamenlijke OPEC-productie zal terugkeren naar vóór de pandemie. niveaus.

Ondertussen stabiliseert de Russische productie, volgens Voor de voormalige vice-premier en energieman Alexander Novak. Novak zei eerder deze week dat de productie na een daling tot 10,05 miljoen vaten per dag in april met 2 procent licht is gestegen. Dit zal een andere bearish factor zijn voor olie, samen met de vraagvooruitzichten van het International Energy Agency en andere voorspellers.

Door Irina Slough voor Oilprice.com

Meer Top Reads van Oilprice.com: