BHP mikt op Anglo-Amerikanen met een bod van $39 miljard

Anglo-aandelen stegen donderdagochtend in Londen met 13% naar £24,91 per aandeel, met een marktwaarde van £30,5 miljard. BHP-aandelen, die ongeveer $144 miljard waard zijn, daalden met 3,7%.

De samenwerking met Anglo zou BHP bijna 10% van het wereldwijde kopermijnaanbod opleveren, vóór een verwacht aanbodtekort waarvan veel marktwaarnemers verwachten dat dit de prijzen zal doen stijgen. Als de deal succesvol is, zou dit voor BHP een terugkeer naar grootschalige dealmaking betekenen, terwijl mogelijk andere kandidaten worden verdrongen die ook hun blootstelling aan het metaal willen vergroten dat nauw verbonden is met de mondiale energietransitie.

Anglo American wordt lange tijd gezien als een potentieel doelwit onder de grootste mijnbouwbedrijven, vooral omdat het aantrekkelijke koperactiviteiten heeft in Zuid-Amerika, in een tijd waarin een groot deel van de industrie graag reserves en productie wil toevoegen. Vrijers werden echter afgewezen door de complexe structuur en de mix van andere grondstoffen, van platina tot diamanten, vooral door de grote blootstelling aan Zuid-Afrika.

Anglo heeft het afgelopen jaar met een reeks grote tegenslagen te maken gehad toen de prijzen voor enkele van zijn belangrijkste producten daalden, terwijl operationele problemen het bedrijf dwongen zijn productiedoelstellingen te verlagen, waardoor de waardering omlaag ging en het bedrijf kwetsbaar werd voor potentiële kandidaten.

Het bedrijf zei woensdag laat in een verklaring dat de raad van bestuur het voorstel aan het beoordelen was, wat het later bevestigde Bloomberg De interesse van BHP werd voor het eerst gemeld.

Goede deals

De succesvolle overname zou de eerste grote deal zijn tussen 's werelds grootste gediversifieerde mijnbouwbedrijven in meer dan tien jaar. BHP en zijn grootste rivalen hebben jaren aan de zijlijn gestaan ​​na een reeks rampzalige transacties, maar de verwachtingen werden steeds groter dat de sector op weg was naar een golf van fusies en overnames, omdat bedrijven overspoeld werden met contant geld en managementteams hard werkten om investeerders gerust te stellen dat ze geleerd van fouten uit het verleden.

“Als BHP deze deal inderdaad blijft nastreven, zouden we verrast zijn als er geen andere bieders opduiken”, zeiden analisten van Jefferies LLC onder leiding van Christopher LaFemina in een e-mailnotitie. Het bod, dat Anglo waardeert op 42,6 miljard dollar – een premie van 28% op basis van de laatste aandelenkoers – zou een deal ‘over de eindstreep’ kunnen opleveren, zeiden ze.

BHP kocht vorig jaar koperproducent OZ Minerals Ltd. voor ongeveer $6,4 miljard, de eerste grote aankoop in jaren, maar heeft zich tot nu toe geconcentreerd op de verkoop van activa zoals olie, gas en steenkool.

De voor de hand liggende aantrekkingskracht hier is Anglo's koperactiviteiten in Zuid-Amerika, die al lange tijd in de gaten worden gehouden door de grotere spelers in de industrie – hoewel deze recentelijk met tegenslagen te maken heeft gehad en gedwongen is de prognoses voor de koperproductie te verlagen.

BHP produceerde in 2023 ongeveer 1,2 miljoen ton koper op royaltybasis, terwijl Anglo 826.000 ton produceerde. Dit zou de gecombineerde groep ongeveer 10% van het wereldwijde mijnaanbod opleveren. Antitrustkwesties zijn “waarschijnlijk een probleem” voor de deal, omdat regeringen koper als een strategisch metaal beschouwen, zei Jeffries.

Het is ook mogelijk dat het voorstel van Anglo nu anderen ertoe aanzet een stap te zetten. De nummer 2 mijnbouwer Rio Tinto Group investeert ook in de koperproductie, terwijl Glencore Plc vorig jaar een onsuccesvol bod deed op Teck Resources Ltd, dat een felbegeerde koperhandel heeft, voordat het uiteindelijk een deal bereikte voor de steenkoolactiva van het Canadese bedrijf.