Oliemarkten verbaasd omdat IEA om meer productie vraagt

In zijn laatste maandelijkse olierapport riep het Internationaal Energieagentschap OPEC+ op om de productie te verhogen om aan de stijgende vraag in 2022 te voldoen.

Het bureau beweerde dat, op basis van de huidige wereldwijde economische groeiprognoses, de vraag naar ruwe olie en aardolieproducten tegen 2022 het pre-COVID-niveau zal bereiken. De in Parijs gevestigde energiewaakhond, die onder vuur kwam te liggen na de schokkende Net-Zero tegen 2050. voor niet meer investeren in olie en gas, en verklaarde dat “OPEC+ de kranen moet openen om de wereldwijde oliemarkten goed te bevoorraden.” Tegelijkertijd heeft het IEA ook benadrukt dat de marktrealiteit niet strookt met de voorgestelde strategieën om tegen 2050 een netto-emissieniveau van nul te bereiken. De kritiek zal waarschijnlijk hard zijn voor het “voormalige” leidende olie- en gasagentschap, aangezien het agentschap heeft de wereld opgeroepen om haar energiebronnen te verdubbelen Hernieuwbare energie en inzet voor de Overeenkomst van Parijs, terwijl hij erkent dat de wereldeconomie enorme hoeveelheden koolwaterstoffen blijft vragen.

De betekenis van sommige van deze rapporten moet opnieuw worden geëvalueerd, vooral als we kijken naar het spraakmakende rapport ‘Golden Age of Gas’ en de roadmap ‘Net Zero 2050’. Toen het IEA werd gevraagd wat te doen, gaf het aan dat de vraag naar OPEC+ erg groot zou zijn, aangezien de groep van internationale olie- en gasproducenten het aanbod van ruwe olie op de markt met 1,4 miljoen vaten per dag zou moeten verhogen in 2022. Dat betekent een forse verhoging van de huidige doelstellingen van juli 2021 tot maart 2022.

De vraagvooruitzichten van het Internationaal Energie Agentschap zijn in lijn met enkele andere voorspellingen, zoals gerapporteerd door de OPEC, de EIA en onafhankelijke adviseurs voordat de vraag naar olie aanzienlijk zal toenemen. Sommigen verwachten zelfs dat de volumes in 2022 hoger zullen zijn dan het niveau van 2019, ook al stijgen de prijzen aanzienlijk.

Nog eens 1,4 miljoen vaten potentieel in de markt zal geen echte impact hebben in de huidige bullmarkt. Zelfs extra Iraanse olie-export, als de JCPOA-overeenkomst wordt bereikt, zal slechts enkele van de risico’s van hogere prijzen verkleinen. Amerikaanse schalieolie is momenteel de belangrijkste onderliggende component, die kan worden gestimuleerd door hogere ruwe olieprijzen om de productie te verhogen.

De huidige marktsituatie is zeer duidelijk. OPEC+ leidt de sector, ongeacht politieke strategieën of actieve aandeelhouders in internationale oliemaatschappijen. De markt is nog steeds volledig verslaafd aan koolwaterstoffen en dat zal niet van de ene op de andere dag veranderen.

Het IEA moet ook zijn huidige strategieën en journalistieke benadering heroverwegen, aangezien de hardnekkigheid van wijdverbreide “Lala-landvoorspellingen” haar pleidooi niet sterker zal maken.

Volgens het IEA-rapport zal de vraag in 2021 met 5,36 miljoen vaten per dag stijgen en in 2022 met 3,07 miljoen vaten per dag. Eind 2022 zal de wereldwijde vraag naar verwachting uitkomen op gemiddeld 99,46 miljoen vaten per dag.

Gerelateerde onderwerpen: Het enige olieproducerende bedrijf in Cambodja op de rand van faillissement

Dit marktoptimisme is wijdverbreid, gezien de prijsvoorspellingen van Goldman Sachs, Bank of America en Citibank, waarbij sommige analisten zelfs $ 100 per vat voorspellen in 2022.

Sommige van de potentiële problemen op de markt kunnen nieuwe vormen van COVID-19 of tegenvallers in de vaccinatie zijn, maar voorlopig lijkt het vooruitzicht op een nieuwe volledige wereldwijde sluiting klein.

Een van de belangrijkste drijfveren voor het terugwinnen van olie is het begin van het zomerse rijseizoen, en naarmate Europa zijn grenzen weer opent voor vakantiegangers, zal de vraag naar benzine en vliegtuigbrandstof naar verwachting herstellen. Het International Energy Agency verwacht dat de vraag naar vliegtuigbrandstof in 2022 met 1,5 miljoen vaten per dag zal groeien, de vraag naar benzine met 660.000 vaten per dag en de vraag naar diesel met 520 duizend vaten per dag. Deze voorspellingen kunnen een beetje conservatief zijn, aangezien Europeanen hun auto eerder gebruiken om naar het buitenland te reizen, en goedkope vliegtickets kunnen de rest doen.

De oproep van het IEA voor OPEC+ is duidelijk, aangezien de groep een officiële reserveproductiecapaciteit heeft van 6,9 miljoen vaten per dag, zelfs na overeengekomen productieverhogingen in de komende twee maanden. De vraag naar niet-OPEC-producenten neemt ook toe en het bureau verwacht dat de niet-OPEC-productie in 2021 met nog eens 710.000 vaten per dag zal toenemen. Het IEA is ook opmerkelijk optimistisch over de productieniveaus in de VS. Het verwacht dat de Verenigde Staten volgend jaar meer dan 900.000 vaten per dag aan bevoorrading zullen toevoegen, waarbij ook Canada, Brazilië en Noorwegen zullen bijdragen aan de productiegroei.

Het belangrijkste onbekende of bedrieglijke deel is wat de OPEC+ de komende maanden zal beslissen. Tot dusver heeft het kartel vastgehouden aan zijn agenda voor het verminderen van de productie, ook al hebben enkele prominente leden de wens geuit om meer te produceren.

De uitkomst van de onderhandelingen over de nucleaire deal met Iran hangt nog steeds op de markt, terwijl de problemen van Teheran een stabiliserende factor in de markt zijn. Door druk uit te oefenen op OPEC+ speelt het IEA met vuur. Sommigen zullen de oproep om de kranen open te draaien zien als een groen licht om de productie drastisch te verhogen. Saoedi-Arabië, de VAE en Rusland zullen niet vanaf de zijlijn toekijken als de anderen de kraan opendraaien. Er kan zich in de nabije toekomst een omgekeerde situatie voordoen, aangezien nieuwe olie op de markt de prijzen gemakkelijk kan verlagen en indirect de vraag kan doen toenemen. In de ogen van sommige IEA-analisten, zeer actieve NGO’s en activistische fondsen vorige week, zou dit een doemscenario zijn voor klimaatakkoorden. Voor OPEC+-producenten ziet de situatie er rooskleuriger uit, en met de hogere prijzen en vraag ook de inkomsten.

Door Cyril Widdershoven voor Oilprice.com

Meer Top Reads van Oilprice.com: