Wat zal er daarna gebeuren? Zoek naar kunstmatige hefboomwerking en beperkingen, zegt deze fondsmanager

De vraag is wat er vervolgens zal gebeuren als centrale banken over de hele wereld de rente blijven verhogen in een poging hyperinflatie onder controle te krijgen. “De plek om naar ontwrichtende dingen te zoeken, is waar er sprake is van hefboomwerking en waar we een kunstmatige marktstructuur hebben die de autoriteiten handhaven”, zegt John Ricciardi, hoofd van de wereldwijde activatoewijzing bij Deuterium Capital Management en een oude veteraan in de sector.

Eén plek om te kijken: Japan, waar de yen USDJPY is,
+ 0,63%
De waarde is dit jaar met 27% gedaald ten opzichte van de dollar, terwijl de Bank of Japan de rente op nul heeft gehouden. “Een van de dingen die kunnen breken, iets wat we intern hebben besproken, is het vermogen van de Japanners om hun nulrentebeleid te handhaven”, zei hij in een interview met MarketWatch.

Wedden dat de Japanse rentetarieven zullen stijgen, is een traditioneel soort handel van “weduwenmaker”, omdat het al tientallen jaren niet heeft gewerkt, en een oplossing hiervoor zou de omstreden Japanse valuta versterken.

Een andere plaats om te zoeken is Europa, waar de Europese Centrale Bank probeert de spreads op staatsobligaties in de eurozone stabiel te houden, maar de default swaps in de periferie, in Griekenland en Italië, worden groter. “Als dit zo doorgaat, zal het niet alleen de euro zijn – wat best handig is dat hij daalt – maar ook de rentetarieven en renteverschillen”, zei hij.

Ricciardi is de hoofddirecteur van het Deuterium Global Dynamic Allocation Fund, waar investeringen voornamelijk worden bepaald door een wereldwijd economisch model, met input voor het beleid van de centrale bank, marktbeoordeling en prijsontwikkelingen.

Dit fonds voorspelt een ruw vierde kwartaal voor zowel Amerikaanse aandelen als grondstoffen, verwacht dat de consumentenbestedingen eindelijk zullen verschuiven, de industriële productie zal vertragen en de winstgroeiverwachtingen lager zullen zijn. Het bedrijf verwacht de snelste daling van de Amerikaanse consumptie en detailhandelsverkopen sinds de financiële crisis van 2008, omdat werknemers reageren op een lager voor inflatie gecorrigeerd inkomen.

“Je ziet het aan de daling van de spaarrente, je ziet het aan creditcards die hun maximale waarde hebben bereikt”, zegt Ricciardi. Nu de hypotheekrente stijgt, is herfinanciering ook geen manier waarop consumenten zich kunnen wenden. “De komende maand of twee zal de grote schade op de aandelenmarkt plaatsvinden”, zei hij.

Dit jaar, merkt Ricciardi op, werden eerst obligaties verkocht, daarna in niet-Amerikaanse valuta, voordat de aandelen begonnen te zwijmelen. Het zal waarschijnlijk ook in die regeling worden weerspiegeld, zei hij, wanneer de Fed zich omdraait of de arbeidsmarkt verschuift – maar dat zal pas volgend jaar zijn.

Hij verwees naar het Plaza-akkoord van 1985, toen de centrale banken van de wereld bijeenkwamen en gecoördineerde actie ondernamen om de dollar te devalueren. “Ik weet niet of zoiets ooit op tafel zal komen, maar ik kan zeker zien dat op het moment dat de Fed zich omdraait, de autoriteiten op de een of andere manier zullen samenkomen om een ​​manier te vinden om de druk op de wereldwijde liquiditeit te verlichten door de appreciatie van de dollar.”.

markt

S&P 500 SPX-index,
+ 0,44%
Het is vijf opeenvolgende sessies niet beschikbaar, en technisch gezien, de Nasdaq Composite Composite,
+ 0,53%
Ik ging dinsdag naar een berenmarkt. Maar woensdag wordt het beter, met het ES00-aandelenfuturescontract,
-0,21%

NQ00,
-0,13%
hoger, DXY-dollar,
+ 0,12%
een beetje zwakker. 10-jaars Treasury-rendement TMUBMUSD10Y,
3,943%
Het was 3,95%.

commotie

Het Labour Department meldde dat de producentenprijzen in september met 0,4% stegen, wat meer was dan verwacht, waardoor het percentage op jaarbasis op 8,5% kwam. De laatste notulen van de FOMC-vergadering worden om 14.00 uur ET verwacht.

PepsiCo schat,
+ 3,98%
genoemd Beter dan verwachte winst En hief haar blik op. Gezondheidstechnologiebedrijf Philips PHG,
-11,57%
Het verlaagde zijn verkoopprognose en zei dat concurrenten in de toeleveringsketen de leveringen en installaties hebben beïnvloed.

Intel INTC,
+ 0,14%
Duizenden banen kunnen worden ontslagen als het later in de maand resultaten rapporteert, volgens A Bloomberg-rapport.

modern flexibel,
+ 14,67%
U ontvangt $ 250 miljoen van Merck MRK,
+ 0,31%
Ze zijn van plan om samen een op maat gemaakt kankervaccin te ontwikkelen.

Peabody Energy BTU houtskoolproduct,
-4,31%
In gesprek met Coronado Global Resources CRN,
+ 8,01%.

Het beste van internet

De Verenigde Staten worstelen om Russische wapens voor Oekraïne te vinden, want dat weten hun soldaten het beste.

In een tijd waarin Europa afstevent op een recessie, gaat Rusland vooruit om eruit te stappen. (abonnement vereist)

Wie blijft er over om Amerikaanse schuld te kopen met $31 biljoen uitstaand?

De belangrijkste indicatoren

Dit zijn de meest actieve beursindices vanaf 06.00 uur ET.

willekeurige metingen

Angela Lansbury, de actrice die op 97-jarige leeftijd overleed, was zo bezorgd over de menigte waarmee haar dochter racete dat ze met haar gezin van Los Angeles naar Ierland verhuisde. Haar vermoeden was juist. De menigte onder leiding van Charles Manson.

Josh Donaldson van de New York Yankees Ze stormden een huis joggen op wat niet het geval bleek te zijnis gemarkeerd.

Zelfs Fat Bear Week was niet immuun voor valsspelen. Hier is de winnaar.

Need to Know begint vroeg en wordt bijgewerkt tot de openingsbel, maar Registreer hier Eenmalig te bezorgen in uw e-mailinbox. De kopie per e-mail wordt om ongeveer 7.30 uur ET verzonden.

luisteren naar De beste nieuwe ideeën in geld podcast Met MarketWatch-verslaggever Charles Pacey en econoom Stephanie Kelton