Waarom blijven olieaandelen achter bij de stijgende prijzen voor ruwe olie?

De afgelopen twee maanden stonden de oliemarkten in brand, waarbij de olieprijzen sinds juni met 30% zijn gestegen, nadat Saoedi-Arabië en Rusland hadden aangekondigd dat ze de productie zouden uitbreiden en de export zouden beperken. De bezuinigingen zijn grotendeels effectief gebleken, waarbij grondstoffenanalisten schatten dat de mondiale markten momenteel te maken kunnen krijgen met een tekort van wel 3 miljoen vaten per dag. Dit betekent dat de rally in lijn is met de marktfundamentals, in tegenstelling tot de vorige situatie waarin het marktsentiment zeer bearish was ondanks de eerste tekenen van een krapper aanbod.

Daarom is het verrassend om te constateren dat energieaandelen met een ruime marge achterbleven bij de grondstof die zij volgen. De gemeenschappelijke standaard op de energiemarkt is Standard & Poor’s 500 energie-index Het boekte in de loop van de periode slechts een winst van 14%, terwijl het rendement van 6,5% sinds het begin van het jaar ernstig achterblijft bij dat rendement. Standard & Poor’s 500Winsten van 15,2% over het tijdsbestek.

Het is heel duidelijk dat energiebeleggers het enthousiasme van hedgefondsen en speculanten niet delen, die in bijna twee jaar het meest optimistisch zijn geworden. Het is zelfs nog verwarrender als je bedenkt dat de energiesector momenteel de goedkoopste op de markt is, met… PE-ratio voor de huidige sectoro van 7,6 is minder dan de helft van het S&P 500-gemiddelde van 19,9.

Om eerlijk te zijn, er is echter een methode voor deze waanzin Chevron-bedrijf(NYSE: CVX) Creëer een ramp Bij de gigantische LNG-fabrieken in Australië, wat het sentiment verzuurde. CVX vertegenwoordigt een aanzienlijke 17 procent van de S&P 500 Energy Index.

Overweldigende winsten

Maar er is meer aan de hand. de Laatste resultatenseizoen De voorheen hoogvliegende olie- en gassector is nu bijna voltooid en heeft veel te wensen overgelaten. Hoewel de winstgroei voor de S&P 500 in het derde kwartaal van 2023 een schamele 0,2% registreerde, ruim onder het vijfjarige gemiddelde winstgroeipercentage van 12,0%, was het feitelijk de eerste keer dat de markt in vier opeenvolgende kwartalen een positieve groei kon realiseren.

De explosieve winstgroei, de stijgende grondstoffenprijzen en de stijgende aandelenkoersen waar de energiesector de afgelopen twee jaar van heeft genoten, hebben deze daarentegen blootgesteld aan een aantal zeer lastige bedrijven. De sector noteerde de grootste winstdaling van alle elf sectoren, met een scherp tempo van -40,1%, dankzij de daling van de olieprijzen op jaarbasis, die de nettowinst sterk beïnvloedde. Ondanks de recente stijging van de olie- en gasprijzen is de gemiddelde olieprijs tot nu toe in het derde kwartaal van 2023 ($80,39) nog steeds 12% lager dan de gemiddelde olieprijs in het derde kwartaal van 2022 ($91,43). GERELATEERD: Hedgefondsen worden verkocht voor $100 olie

Op het niveau van de subsectoren registreerden drie van de vijf subsectoren in de sector een winstdaling (op jaarbasis) van meer dan 20%: geïntegreerde olie en gas (-50%), olie- en gasexploratie en productie (-44%), en olie- en gasraffinage en marketing (-22%). Aan de andere kant noteerden twee subsectoren een winstgroei (op jaarbasis): olie- en gasapparatuur en -diensten (29%) en olie- en gasopslag en -transport (5%). De energiesector kwam ook naar voren als de grootste negatieve factor voor de totale winstgroei voor de gehele index. Om een ​​idee te krijgen van hoe zwaar de sector iedereen treft, meldt FactSet dat als de sector zou worden uitgesloten, de geschatte winstgroei (op jaarbasis) voor de S&P 500 zou verbeteren van 0,2% naar 5,8%.

In termen van omzet was het niet veel beter: de sector noteerde de grootste omzetdaling (op jaarbasis) van alle elf sectoren, met -19,9%, opnieuw dankzij de lagere olieprijzen op jaarbasis. Op het niveau van de subsectoren registreerden vier van de vijf subsectoren van de sector een omzetdaling van meer dan 10%: olie- en gasexploratie en -productie (-27%), geïntegreerde olie en gas (-26%), olie- en gasraffinage. en gasmarketing (-14%), en opslag en transport van olie en gas (-14%). Aan de andere kant was de olie- en gasapparatuur- en dienstensector (14%) de enige subsector die een omzetgroei in deze sector registreerde.

De grote drie Oil Field Services (OFS)-bedrijven. Bakker Hughes (NASDAQ:PKR), Halliburton (NYSE: HAL) en Schlumberger (NYSE:SLB) realiseerde een indrukwekkende groei in nettowinst en inkomen, dankzij de sterke vraag naar zijn diensten en een toename van offshore olie- en gasboringen..

Wall Street blijft bullish

Gelukkig voor de olie- en gasstieren is Wall Street niet van plan de sector op te geven. In totaal heeft Wall Street 11.062 ratings voor aandelen in de S&P 500, waarvan 54,4% koopratings, 40,0% hold-ratings en 5,6% verkoopratings zijn, zo meldt FactSet. Interessant is dat op sectorniveau de energiesector (64%) het hoogste percentage koopbeoordelingen heeft, terwijl de sector consumptiegoederen (45%) het laagste percentage koopbeoordelingen heeft.

Het is niet moeilijk te begrijpen waarom Wall Street grotendeels optimistisch blijft over energie, waarbij de meeste analisten verwachten dat de olieprijzen hoog zullen blijven of verder zullen stijgen.

“Het is duidelijk dat energieaandelen op dit moment beter zullen presteren vanwege de hoge energiekosten. De wereld kan op dit moment niet lijden onder een stroomstoring, omdat het onevenwicht tussen vraag en aanbod in de wereld zeer kwetsbaar is.zei Louis Navellier, chief investment officer van Navellier & Associates Inc., in een notitie.

Zolang Saoedi-Arabië en de OPEC+ de productiediscipline handhaven, lijken de oliestieren op de lange termijn klaar om te winnen.

Geschreven door Alex Kimani voor Oilprice.com\

Meer best reads van Oilprice.com: