Suncor neemt het volledige eigendom van Fort Hills over nu Total de oliezanden verlaat in een deal ter waarde van maximaal $ 6,1 miljard

Suncor Energie B.V. SU-T om zijn bereik in de oliezanden te vergroten door de overname van de Canadese TTE-N-activiteiten van TotalEnergies voor $ 5,5 miljard, inclusief het resterende belang van het Franse bedrijf in Fort Hills en een belang in het Surmont-project in het noorden van Alberta.

De deal, die eind woensdag werd aangekondigd, bevestigt de voortzetting van de rantsoenering van de oliezanden. Jaren van marktvolatiliteit en een groeiende focus op milieudoelstellingen – vooral onder Europese spelers – hebben ertoe geleid dat buitenlandse bedrijven hun portefeuilles wilden ontdoen van projecten met een hoge uitstoot en niet-kernactiva. Dit creëerde koopkansen in Alberta, die Canadese energieproducenten hebben aangegrepen.

Het in Parijs gevestigde Total kondigde in september aan dat het van plan was zijn Canadese activa af te splitsen, deels omdat ze niet pasten in de emissiereductiestrategie van het bedrijf.

Onder de vele ongevraagde aanbiedingen die het ontving, was er een van het in Calgary gevestigde Suncor, dat een bod deed om TotalEnergies EP Canada rechtstreeks te kopen voor $ 5,5 miljard in contanten. Volgens de woensdag aangekondigde overeenkomst zou Suncor extra betalingen kunnen doen tot $ 600 miljoen, afhankelijk van de productie en de prijs van olie.

Het bod van Suncor was vergelijkbaar met het bod van Total van $ 5 miljard tot $ 6 miljard, zei Patrick Pouyanne, CEO van Total, donderdagochtend tijdens een telefoongesprek met investeerders. Het was ook “een ongecompliceerde manier om van de activa af te komen, wat we onmiddellijk van plan zijn te doen.”

De deal voegt ongeveer 135.000 vaten bitumenproductiecapaciteit per dag toe aan Suncors olieportfolio, evenals 2,1 miljard vaten bewezen en waarschijnlijke reserves.

De overname van de Canadese activa van Total is een “belangrijke stap” in de richting van het veiligstellen van een langdurige aanvoer van bitumen voor ontwikkelingsfaciliteiten in Suncor’s basisfabriek in Fort McMurray, waar bitumen wordt omgezet in synthetische ruwe olie, zei Rich Krueger, de president en CEO van Suncor, in een stelling.

“Dit zijn waardevolle oliezandactiva die strategisch bij ons passen”, zei dhr. Krueger.

Suncor worstelt met onzekerheid met betrekking tot de geplande uitbreiding van het oliezandproject vanaf de basismijn, aangezien mogelijk federaal emissiebeleid vragen oproept over de levensvatbaarheid van het project.

Naast het 100 procent eigendom van Fort Hills, geeft de deal Total Suncor een 50/50 werkbelang in het Surmont Oil-Sands-project, met ConocoPhillips Canada Ltd. Leveringsgat voor upgrades.

Met dat en de activa van Firebag en MacKay River zal Suncor genoeg bitumenvoorraden hebben in het Fort McMurray-gebied om zijn Base Plant-converters volledig te gebruiken na het einde van de levensduur van de Base Mine, die naar verwachting halverwege de jaren 2030 zal zijn.

De Total-Suncor-deal zit er al lang aan te komen, zei Thomas Lyles, analist bij onderzoeksbureau Rystad Energy.

“Nu we in een post-COVID-fase zitten en we hogere prijzen zien, is het tijd voor buitenlandse spelers om hun investeringen te dumpen”, zei hij.

Hoewel veel Amerikaanse bedrijven nog steeds investeringen hebben in de oliezanden, blijft Shell RYDAF door de exit van Total de enige grote Europese producent met een aanzienlijk belang in de regio, via zijn investering in het Athabasca Oil Sands-project. Maar het belang van Shell in dat project is teruggebracht tot 10 procent.

De heer Lyles zei dat de ineenstorting van de olieprijzen in 2014-2015 een periode van buitenlandse desinvesteringen uit de oliezanden inluidde. De trend versnelde ongeveer twee jaar later met een nieuwe golf van deals, waaronder de Noorse Statoil ASA die zijn belang in het gebied verkocht en Shell’s liquidatie van zijn onontwikkelde oliezandactiva.

“Wereldwijd is dit zeker iets wat je kunt verwachten na deze periodes van marktvolatiliteit, waarbij grote bedrijven altijd niet-kernactiva afstoten en hun portefeuilles aanscherpen”, aldus dhr. Lyles.

En hoewel emissiereductiedoelstellingen vijf jaar geleden niet erg relevant waren, is dat veranderd. De grootste oliemaatschappijen ter wereld stellen nu ambitieuze langetermijndoelstellingen voor decarbonisatie vast.

Zowel Suncor als Total krijgen wat ze nodig hebben van de deal, zegt Jonah Resnick, senior onderzoeksanalist bij databedrijf Wood Mackenzie.

Hij zei dat Total zijn CO2-voetafdruk “aanzienlijk verkleint” door zijn meest emissie-intensieve activa te ontladen, terwijl Suncor een groot aanbodtekort voor zijn activiteiten moest opvullen.

De heer Resnick zei dat, hoewel de deal een aanzienlijk bedrag aan kapitaal vertegenwoordigde voor Suncor, “de kosten voor het bouwen van soortgelijke projecten hoger zouden zijn geweest.”