Snelle inflatie in West-Europa zet Nederlandse data in de schijnwerpers

(Bloomberg) – Nederland staat alleen met de hoogste inflatiecijfers in West-Europa, omdat economen bij ABN Amro zeggen dat de risico’s prijsverwachtingen opwekken.

Nederlandse lezing van 11,2% vorige maand – de snelste in de eurozone buiten de Baltische regio – is enigszins gestegen door de manier waarop het statistiekbureau van het land de kosten van nutsvoorzieningen meet.

Dit komt omdat de autoriteiten de stijging van de energieprijzen berekenen, aangezien consumenten elke maand een nieuw contract ondertekenen, in feite hebben sommige Nederlandse gezinnen jaar- of langetermijncontracten die hen beschermen tegen schommelingen in hun rekeningen.

“Je zou denken dat dit een statistisch verschil is, maar het kan een serieus effect hebben op de inflatieverwachtingen”, zegt Sandra Philippine, hoofdeconoom bij ABN Amro. Er bestaat een risico dat “de inflatievrees zal aanhouden in de verwachtingen en het zelfvoorzienend zal worden.”

Dit zou een zorgwekkende uitkomst zijn, aangezien beleidsmakers bij de Europese Centrale Bank de val van de oorlog leiden die net buiten de grenzen van hun economie woedt. Met een zwakke groei en stijgende inflatie zijn ambtenaren, waaronder Glasnot in Nederland, op weg om de stimuleringsmaatregelen te stoppen en de rente te verhogen, te midden van meer haviken.

Hoewel sommige buurlanden van Nederland sterk afhankelijk zijn van de invoer van fossiele brandstoffen uit Rusland, kan de ontkoppeling in de gegevens deels worden verklaard door verschillen in energiemarkten en -bronnen.

Peter Hein van Mulligen, hoofdeconoom bij het Nederlands Instituut voor de Statistiek, ook wel CBS genoemd, reageerde op e-mails uit andere landen.”

Desalniettemin erkende hij dat het algoritme de hoge gegevens van het land tot op zekere hoogte verklaart in vergelijking met zijn buren. Eurostat, het statistisch orgaan van de Europese Unie, en het CBS monitoren Nederlandse gegevens in verband met de berekeningswijze van de energieprijzen.

“Er zijn aanzienlijke verschillen tussen de methoden waarmee statistische bureaus in de hele EU deze prijzen meten”, zegt Van Mulligen. “Normaal gesproken heeft het geen significante impact op de interventie-inflatie, maar dit zijn buitengewone tijden.”

Een woordvoerder zei dat de EU-wetgeving vereist dat lidstaten een representatief model voor hun eigen energiemarkten creëren en onderhouden, en dat Eurostat geen gedetailleerde informatie heeft over de dekkingslimieten in elk land.

De Filippijnse zegt dat het CBS-systeem leidt tot “verhoogde” headline-inflatie. Uit onderzoek van zijn team bij ABN Amro blijkt dat de stijging van de jaarlijkse energiekosten in maart zo’n 20% had moeten zijn, terwijl officiële gegevens vijf keer zo hoog waren.

Een woordvoerder van De Nederlandsche Bank zei dat de energie-inflatie in Nederland sneller was dan in andere eurozonelanden, vooral door berekeningen van het CBS, maar het was onduidelijk of dit de verwachtingen zou verhogen. De woordvoerder zegt dat het statistische systeem voor veel schommelingen zorgt, waardoor de prijzen sneller zullen dalen als ze weer gaan dalen.

© 2022 Bloomberg LP