Powell zegt dat de Amerikaanse Federal Reserve de rente ‘voor een tijdje’ fors zal blijven verhogen

De voorzitter van de Amerikaanse Federal Reserve, Jerome Powell, bracht vrijdag een grimmige boodschap over: de Fed zal de komende maanden waarschijnlijk meer significante renteverhogingen opleggen en is stevig gefocust op het temmen van de hoogste inflatie in vier decennia.

Powell waarschuwde ook botter dan in het verleden dat de aanhoudende verkrapping van de kredietverlening door de Fed veel gezinnen en bedrijven pijn zal doen, aangezien de hogere rentetarieven de economie verder vertragen en mogelijk tot banenverlies leiden.

“Dit zijn de ongelukkige kosten van het verlagen van de inflatie, maar het niet herstellen van de prijsstabiliteit zal veel meer pijn betekenen”, zei hij in een spraakmakende toespraak op het jaarlijkse economische symposium van de Federal Reserve in Jackson Hole, Wyo.

Beleggers hadden gehoopt op een teken dat de Federal Reserve haar renteverhogingen later dit jaar zou kunnen aanpassen als de inflatie meer tekenen van afname zou vertonen. Maar de Fed-voorzitter gaf aan dat die tijd misschien niet snel zal zijn.

“Ik ben niet verrast door wat hij te zeggen had”, zegt David Baskin, oprichter van Baskin Wealth Management in Toronto. “De grootste angst van centrale bankiers is dat de inflatie bij hen weg zal gaan, en daarmee bedoel ik dat iedereen verwacht dat de inflatie hoog zal blijven.”

Baskin voegde eraan toe dat de Fed probeert de verwachtingen en zorgen die gepaard gaan met inflatie te beheersen, zoals werknemers en vakbonden die waarschijnlijk hogere verhogingen zoeken en leveranciers die de prijzen verhogen in afwachting van hogere productkosten.

“Wat centrale bankiers echt nodig hebben, is de cyclus van verwachtingen te doorbreken en mensen te laten geloven dat de inflatie heel snel zal dalen en dalen. En hun instrument om dat te doen, is natuurlijk om de rente te verhogen.”

Fed kan renteverhoging ‘op enig moment’ vertragen

Na de beleidsrente op korte termijn met driekwart punt te hebben verhoogd in elk van de afgelopen twee vergaderingen – onderdeel van de snelste reeks renteverhogingen door de Fed sinds het begin van de jaren tachtig – zei Powell dat de Fed zich “op een bepaald moment in dat tempo zou kunnen terugtrekken”. punt” – wat suggereert dat een dergelijke vertraging niet dichtbij is.

Powell zei dat de omvang van de renteverhoging van de Fed tijdens haar volgende vergadering eind september – ofwel een half of driekwart procentpunt – zal afhangen van inflatie en banengegevens. Een stijging van beide maten zou echter de traditionele stijging van de Fed met een kwartpunt overschrijden, wat aangeeft hoe ernstig de inflatie is.

Sal Gutierreh, hoofdeconoom bij BMO, schreef dat economen zullen uitkijken naar een verhoging van 50 basispunten, met een piek tussen 3,50 procent en 3,75 procent, wanneer de volgende renteverhoging op 21 september wordt aangekondigd.

Een dergelijke stap “moet ‘restrictief genoeg’ zijn om de vraag af te koelen en de inflatie geleidelijk te verminderen zonder de economie in een diepe recessie te duwen”, schreef Guateri.

Bekijk | Wat de signalen van de Amerikaanse Federal Reserve kunnen betekenen:

Hoewel de lagere inflatiecijfers die voor juli werden gerapporteerd “welkom” waren, zei de voorzitter van de Fed, “is de verbetering van één maand veel minder dan wat de commissie moet zien voordat we erop kunnen vertrouwen dat de inflatie naar beneden gaat.”

Powell merkte op dat de geschiedenis van hoge inflatie in de jaren zeventig, toen de centrale bank de hoge rente probeerde tegen te gaan door de rente met tussenpozen te verhogen, aantoont dat de Fed gefocust moet blijven.

“Het historische record waarschuwt sterk voor voortijdige renteverlagingen”, zei hij. “Dat moeten we blijven doen tot de klus geklaard is.”

De toespraak van Powell is het hoogtepunt van het jaarlijkse economische symposium van de Federal Reserve in Jackson Hole, de eerste keer dat de centrale bankiersconferentie persoonlijk wordt gehouden sinds 2019, aangezien deze twee jaar lang virtueel werd tijdens de COVID-19-pandemie.

Sinds maart heeft de Fed het snelste tempo van renteverhogingen in decennia doorgevoerd in een poging de inflatie te beteugelen, waardoor huishoudens werden gestraft met hogere kosten voor voedsel, gas, huur en andere benodigdheden. De centrale bank verhoogde de benchmarkrente met maar liefst twee procentpunten in slechts vier vergaderingen, tot een bandbreedte van 2,25 procent tot 2,5 procent.

Deze stijgingen hebben geleid tot hogere kosten voor hypotheken, autoleningen en andere consumptieve en commerciële leningen. De huizenverkopen zijn gedaald sinds de Fed voor het eerst aangaf de leenkosten te verhogen.

De economie vertragen zonder een recessie te veroorzaken

In juni gaven beleidsmakers van de Fed aan dat ze verwachtten 2022 af te sluiten met een beleidsrente van 3,25 procent tot 3,5 procent, om volgend jaar verder te stijgen tot tussen 3,75 procent en 4 procent. Als de tarieven eind dit jaar de verwachte niveaus bereiken, zullen ze zich op het hoogste niveau sinds 2008 bevinden.

Powell wedt dat hij een risicovol resultaat kan creëren: de economie voldoende vertragen om de inflatiedruk te verminderen, maar niet zozeer dat dit tot een recessie leidt.

Bekijk | Amerikaanse rentetarieven zullen ook van invloed zijn op Canadezen:

Wat betekent een renteverhoging van de Amerikaanse Federal Reserve voor de inflatie?

CBC’s belangrijkste handelscorrespondent Peter Armstrong helpt de renteverhoging van de Amerikaanse Federal Reserve te begrijpen – en wat deze zou kunnen betekenen voor de Canadese economie.

Het werk van de Fed-chef werd bemoeilijkt door een wazig beeld van de Amerikaanse economie: op donderdag zei de Amerikaanse regering dat haar economie tussen april en juni met 0,6 procent op jaarbasis kromp, het tweede opeenvolgende kwartaal van krimp. Werkgevers nemen echter nog steeds snel mensen aan en het aantal mensen dat werkloosheidshulp zoekt – een maatstaf voor ontslagen – blijft relatief laag.

Tegelijkertijd blijft de inflatie overweldigend hoog, hoewel ze enige tekenen van afname vertoont, met name in de vorm van lagere gasprijzen.

Tijdens de vergadering van juli uitten de beleidsmakers van de Fed twee tegenstrijdige zorgen die hun delicate missie benadrukten.

Volgens de notulen van de vergadering gaven de functionarissen – van wie de namen niet zijn vrijgegeven – prioriteit aan de strijd tegen de inflatie. Sommige functionarissen zeiden echter dat er een risico bestaat dat de Fed de leenkosten te veel zal verhogen, wat mogelijk tot een recessie kan leiden. Als de inflatie dichter bij de doelstelling van 2 procent van de Fed komt en de economie verder verzwakt, kan het moeilijk worden om deze uiteenlopende opvattingen met elkaar te verzoenen.

Op een symposium van Jackson Hole vorig jaar noemde Powell vijf redenen waarom hij gelooft dat inflatie ‘tijdelijk’ zal zijn. In plaats daarvan hielden ze echter aan, en veel economen merken op dat deze waarnemingen niet erg goed standhielden.

Powell erkende deze datum indirect aan het begin van zijn opmerkingen op vrijdag, toen hij zei: “Tijdens eerdere Jackson Hole-conferenties heb ik brede onderwerpen besproken zoals de steeds veranderende structuur van de economie en de uitdagingen van het beheer van het monetaire beleid.”

“Vandaag zullen mijn opmerkingen korter zijn, mijn focus smaller en mijn boodschap directer”, zei hij.