Verschillende OPEC+-ministers hebben de afgelopen week hun krachten gebundeld om te klagen over de volatiliteit van de olieprijzen. Beschuldigingen van misleidende zwakke vraagcijfers en een verbroken verbinding tussen fysieke en papieren markten zijn volgens een Standard Chartered-rapport echt emblematisch voor één ding: ze willen hogere prijzen.
De Libische minister van Olie, Mohamed Aoun, gaf bijvoorbeeld de schuld aan wat hij ‘verhoogde volatiliteit’ noemde aan ‘misleidend nieuws en verhalen over de wereldwijde vraag naar en aanbod van olie’, die allemaal ‘verkeerde signalen afgaven aan alle marktdeelnemers’.
Maar zoals Stanchart opmerkte, wanneer sommige OPEC+-ministers “volatiliteit” zeggen, bedoelen ze eigenlijk “lage prijzen”.
Stanchart zei dat de gerealiseerde volatiliteit van Brent-olie waar Awn het over had momenteel 44% is – slechts 4 ppm hoger op jaarbasis.
Wat betreft beschuldigingen dat de markt misleidende vraagcijfers zou kunnen forceren, dit is een complexere kwestie, maar het kan nog steeds worden ontkracht, volgens Stanchart, met behulp van de Amerikaanse vraag naar benzine als onderdeel van de puzzel. De vraag naar benzine in de VS – die goed is voor 9% van de wereldwijde vraag naar olie – verzwakte in het tweede en derde kwartaal, met vijf opeenvolgende maanden van jaar-op-jaar dalingen.
Ter ondersteuning van de klacht van OPEC+ dat de vraag mogelijk hoger is dan gerapporteerd, zijn de vraagcijfers in augustus (-2,6% joj) beter dan die in juli (-7% joj).
Bron: EIA, Standard Chartered
Hier kan ook het argument worden aangevoerd dat de herziene maandelijkse vraaggegevens – die lopen tot en met mei – aanzienlijk nauwkeuriger zijn dan de wekelijkse cijfers, die worden gebruikt om aan te geven dat de vraag in juni, juli en augustus vertraagt.
Toch beschouwt Stanchart de olie-fundamentals als “veel zwakker in het tweede en derde kwartaal dan in het eerste, en dat, niet nepnieuws, de belangrijkste aanjager van de prijzen is.”
OPEC+ heeft gedreigd de productie te verminderen om de scheiding tussen papier en fysieke markten te corrigeren en deze “volatiliteit” te verminderen.
Door Julian Geiger voor Oilprice.com
Meer Top Reads van Oilprice.com:
“Reizende ninja. Onruststoker. Spekonderzoeker. Expert in extreme alcohol. Verdediger van zombies.”
More Stories
Kan Bitcoin met een waarde van meer dan $66.000 de uitstroom van $206 miljoen terugdraaien?
Alberta is de vierde gelukkigste provincie van Canada: studie
Rol op om te winnen: Tim Hortons weerlegt mogelijke rechtszaak