Olie zou de grootste aanbodschok kunnen zien sinds 1973

De wereldwijde oliemarkt was krap, zelfs vóór de Russische invasie van Oekraïne, maar de oorlog van Poetin en de gevolgen daarvan voor de Russische voorraden ruwe olie en de energieprijzen hebben het potentieel om de markt in een grote aanbodschok te duwen, vergelijkbaar met het Arabische olie-embargo van 1973. De olievoorraden in de belangrijkste olieconsumerende geavanceerde economieën, waaronder de Verenigde Staten, zijn al enkele maanden gestaag aan het dalen omdat de vraag zich heeft hersteld.

De marktbalansen in de VS zijn krap, met commerciële ruwe olievoorraden van 411,6 miljoen vaten, 13 procent lager Het vijfjarig gemiddelde voor deze tijd van het jaar. De benzinevoorraden liggen ongeveer 1 procent boven het vijfjaarlijks gemiddelde, maar de destillaatvoorraden zijn ongeveer 18 procent lager, en de propaan/propyleenvoorraden liggen 21 procent onder het vijfjaarlijks gemiddelde voor deze tijd van het jaar, het laatste inventarisrapport van Valuation Environmental impact voor de week die eindigt op 4 maart opdagen.

Nu de vraag weer aantrekt, hebben de wereldwijde olievoorraden moeite om hun achterstand in te halen, waarbij de OPEC+ elke maand slechts 400.000 vaten per dag toevoegt aan de olieproductie van de groep. Maandenlang was de productiestijging minder dan 400.000 vaten per dag – soms de helft van dat aantal – omdat veel OPEC+-producenten niet de capaciteit of de investeringen hadden om de productie op te krikken tot hun quota.

Al in januari begonnen grote investeringsbanken hierop te anticiperen De prijs van olie kan oplopen tot $ 100 per vat op een bepaald moment dit jaar als gevolg van krappe marktbalansen.

Nadat Rusland Oekraïne was binnengevallen, duurden de prijzen slechts een maand Voor de hoogste drievoudige cijfers. Nu wordt er gesproken over de vraag of olie $150 per vat zou kunnen bereiken, aangezien Europese kopers Russische olie mijden, terwijl China alleen misschien niet in staat zal zijn om alle overzeese volumes op te nemen die anders naar Europa zouden gaan.

Rusland Je zult moeten sluiten Standard Chartered Bank zei donderdag dat een deel van haar olieproductie niet in staat zal zijn om alle volumes die van de Europese markten naar andere regio’s zijn verplaatst, te verkopen, aangezien de Russische ruwe productie daalt en ten minste de komende drie jaar blijft stagneren. zelfs voordat Amerikaans verbod over de invoer van energie uit Rusland, De handel in Russische goederen is geworden Giftig voor veel wereldspelers.

De oorlog in Oekraïne voegde een groot deel van de geopolitieke risicopremie toe aan een toch al krappe oliemarkt om de perfecte storm te creëren voor hogere olieprijzen.

‘Niets geks meer op deze oliemarkt’ Michael Tran, algemeen directeur van de wereldwijde energiestrategie bij RBC Capital Markets, vertelde: Bloomberg Deze week waren er scherpe schommelingen in de olieprijzen met een handelsbereik voor Brent-olie op $ 33 per vat.

De krappe markt en de moeilijkheden van Rusland bij de verkoop van zijn olie vormden het toneel voor de grootste aanbodschok sinds de jaren zeventig – het Arabische olie-embargo van 1973-1974 en de Iraanse revolutie van 1979, volgens analisten, waaronder marktanalist John Kemp van Reuters. Opmerking.

Begin maart zei Daniel Yergin, vice-president van IHS Markit: CNBCCommentaar op de gevolgen van de Russische invasie van Oekraïne:

“Dit wordt een heel grote verstoring op het gebied van logistiek, en mensen zullen op zoek zijn naar vaten.”

Dit is een aanbodcrisis. Het is een logistieke crisis. Het is een betalingscrisis en het zou op hetzelfde niveau kunnen komen als in de jaren zeventig”, voegde Yergin eraan toe.

Gerelateerde onderwerpen: OPEC bespreekt oliemarkt met Amerikaanse schaliemanagers

De Franse minister van Economie en Financiën Bruno Le Maire zei deze week dat de huidige energiecrisis “in ernst en wreedheid kan worden vergeleken met de olieschok van 1973”. RFI.

“In 1973 … veroorzaakte de reactie een inflatieschok, die centrale banken ertoe aanzette hun tarieven drastisch te verhogen, wat de groei belemmerde”, zei Le Maire, eraan toevoegend dat de wereld een dergelijke stagflatie dit jaar zou willen vermijden.

Het kan de remedie zijn voor hoge olieprijzen Beweren om te vernietigen. Of het opvoeren van OPEC+ om het gat met Rusland te vullen, wat betekent dat de OPEC-producenten met reservecapaciteit – Saoedi-Arabië en de Verenigde Arabische Emiraten – de productie veel meer zouden willen verhogen dan de OPEC + -overeenkomst vereist, misschien zonder de bovengenoemde desintegratie van de overeenkomst, aangezien Rusland een niet-OPEC is. Zij is een vooraanstaand lid.

De markt zal deze volumes nodig hebben, ook omdat Amerikaanse schalieolie de productie op korte termijn niet significant kan verhogen.

Sancties of niet: “Het wordt steeds duidelijker dat Russische olie wordt verbannen”, JP Morgan Zegt.

De eerste ladingen Russische ruwe olie voor maart onthulden een daling van 1 miljoen b/d in zendingen uit de havens van de Zwarte Zee, een daling van 1 miljoen b/d uit de Baltische staten en een daling van 500.000 b/d in het Verre Oosten. Bovendien is er volgens JP Morgan een geschat verlies van 2,5 miljoen vaten per dag aan ladingen olieproducten uit de Zwarte Zee, voor een totaal verlies van 4,5 miljoen vaten per dag.

“De onmiddellijke aanbodschok is zo groot dat we geloven dat de prijzen moeten stijgen tot $ 120 per vat en daar enkele maanden moeten blijven om de vraagvernietiging te katalyseren, ervan uitgaande dat er geen onmiddellijke Iraanse volumes zijn”, zegt Natasha Kaneva, hoofd van de wereldwijde grondstoffenstrategie bij JPMorgan. .

Door Tsvetana Paraskova voor Oilprice.com

Meer Top Reads van Oilprice.com: