Microsoft Activision-deal in afwachting van Long-Shot FTC Accord Team Biden heeft een hekel aan

(Bloomberg) — De beste kans van Microsoft Corp. om goedkeuring te krijgen voor een Activision Blizzard Inc. ter waarde van $ 69 miljard van Amerikaanse toezichthouders is om de regering-Biden te overtuigen een schikking te accepteren waarin de Xbox-maker belooft zijn populariteit niet te zullen onthouden. titels van concurrenten.

Dat is een zeer lange kans, gezien het feit dat de antitrusthandhavers van Biden niet dol zijn op dergelijke overeenkomsten – vooral nadat de bomaanslag van Ticketmaster deze maand een mislukte schikking van het ministerie van Justitie met Live Nation Entertainment Inc. uit 2010 opnieuw belichtte.

Antitrustfunctionarissen in het VK en Australië hebben hun bezorgdheid geuit dat de overname Microsoft een overweldigend voordeel zal geven in cloudgaming, een opkomende industrie. Dit is een bijzonder gevoelig gebied voor Lena Khan, voorzitter van de Federal Trade Commission, die eerder dit jaar een rechtszaak heeft aangespannen om Meta Platforms Inc. Van het verwerven van een populaire fitness-app tot het verkrijgen van een voorsprong in de ontluikende virtual reality-markt.

Hoewel Khan niet specifiek commentaar gaf op de Activision-deal, zei ze tijdens een conferentie in oktober dat de FTC zich richt op de manier waarop digitale platforms consolidatie gebruiken om hun dominantie te behouden in tijden van technologische transities.

“Op dit moment maken we die periode van technologische transformatie door – of het nu in de context van cloud, stemassistenten of virtual reality is”, zei Khan. “We moeten bijzonder waakzaam zijn op alle gebieden, maar vooral in de context van integratie.”

Microsoft kondigde in januari aan dat het van plan is om game-uitgever Activision Blizzard te kopen, die populaire franchises als Call of Duty en World of Warcraft heeft ontwikkeld. Het zou de grootste overname van het bedrijf ooit zijn en een van de 30 grootste deals aller tijden. Hoewel Braziliaanse antitrustfunctionarissen erop hebben aangedrongen, hebben andere mededingingsregelgevers, waaronder het Verenigd Koninkrijk en de Europese Unie, hun bezorgdheid geuit over het feit dat Microsoft populaire titels zou kunnen onthouden aan concurrenten, met name van Sony Group Corp.’s Playstation.

Microsoft zei dat het een voorstel heeft gedaan om Call of Duty de komende 10 jaar op de Playstation te houden. Dit type schikking zal de toezichthouders mogelijk niet tevreden stellen, zei Jennifer Re, een analist voor Bloomberg Intelligence.

“Dit is een deal waarvoor gedragscompromissen nodig zijn, en de FTC accepteert geen gedragscompromissen”, zei Re. “Ze hebben geen andere keuze dan een rechtszaak aan te spannen.”

De Federal Trade Commission weigerde commentaar te geven.

Microsoft zei in een verklaring dat het “klaarstaat om tegemoet te komen aan de zorgen van toezichthouders, waaronder de FTC en Sony, om ervoor te zorgen dat de transactie met vertrouwen wordt afgesloten”. Microsoft heeft aangegeven achter Sony en Tencent Holdings Ltd. te blijven. Marktleider in de kansspelmarkt na afronding van de overname.

Antitrustfunctionarissen in de regering-Biden hebben zich hard opgesteld tegenover bedrijven die willen fuseren, waarbij ze vaak voorgestelde schikkingen verwierpen ten gunste van rechtszaken. Het ministerie van Justitie heeft sinds juni 2021 een recordaantal van 10 fusiebezwaren ingediend. De FTC heeft ook twee grote deals geblokkeerd die goedkeuring van de regelgevende instanties zochten op basis van beloften dat het gecombineerde bedrijf goed zou spelen met zijn concurrenten: de aankoop van Arm Ltd door Nvidia Corp. . Van het bod van SoftBank Group Corp. en Lockheed Martin Corp. op Aerojet Rocketdyne Holdings Inc.

Dan is er de verontwaardiging over Live Nation’s Ticketmaster-eenheid na de mislukte lancering van Taylor Swift’s concertkaartverkoop vorige week. De ticketgigant fuseerde in 2010 met Live Nation nadat het ministerie van Justitie zijn aanbod om Ticketmaster-software aan andere bedrijven in licentie te geven, zegende en beloofde geen wraak te nemen op locaties die alternatieve kaartverkopers kozen. Sommige wetgevers en advocaten roepen nu op tot ontmanteling van die fusie, waarbij ze zeggen dat regelgevers er in de eerste plaats nooit mee hadden mogen instemmen.

De Microsoft Activision Blizzard-deal omvat ook een ander aspect dat regelgevers interesseert: grote technologieplatforms die overnames gebruiken om opkomende industrieën over te nemen, in dit geval cloudgaming. Veel technologiebedrijven hebben uitstapjes gemaakt naar gaming-services met abonnementen met behulp van cloudtechnologie, waaronder Microsoft, Sony, Alphabet Inc. en Amazon.com Inc. – hoewel een paar doorbraken in de mainstream, en in september kondigde Google aan dat het de Stadia-services zou afsluiten.

Microsoft’s Xbox Game Pass, inclusief cloudgaming in het Ultimate-pakket, is marktleider met meer dan 25 miljoen abonnees. Dit komt gedeeltelijk doordat tientallen gamestudio’s van Microsoft een direct kanaal voor inhoud bieden. Activision Blizzard zal naar verwachting aanzienlijk bijdragen aan de waardepropositie van de abonnementsservice.

Britse regelgevers, die ook de overname moeten goedkeuren, benadrukten zorgen over cloudgaming als een van de belangrijkste redenen om hun beoordeling te verlengen tot maart 2023. De deal zou cloudgaming aanzienlijk kunnen “wegen of focussen” in het voordeel van Microsoft voordat concurrenten de ontwikkelingsmogelijkheden verwerven. aldus de Britse Competition and Markets Authority.

© Bloomberg LP 2022