Korea en IJsland beginnen met prijsverhogingen in geavanceerde economieën na schokkende stijgingen in Rusland en Brazilië

Hoge huizenprijzen zijn een heikele politieke kwestie geworden voor de Koreaanse regering, aangezien ze te maken heeft met een gefrustreerde en boze middenklasse.

door Wolf Richter NS Wolfstraat.

Met een renteverhoging van 25 basispunten vandaag, tot 0,75%, werd de Bank of Korea de tweede centrale bank in de geavanceerde economie die de rente in deze cyclus verhoogde. De eerste was IJsland, waarvan de centrale bank woensdag de rente met 25 basispunten verhoogde tot 1,25%, nadat ze deze in mei al had verhoogd. Deze timide renteverhogingen volgen op plotselinge opeenvolgende renteverhogingen door centrale banken in onder meer Rusland en Brazilië, die in het voorjaar zijn ingezet.

Verklaringen en opmerkingen van de gouverneur van de Bank of Korea, Lee Joo-yeol, waren agressief en wezen op meer renteverhogingen in de toekomst, met name om fiscale onevenwichtigheden, stijgende schulden van huishoudens en stijgende huizenprijzen te verminderen.

Stijgende huizenprijzen zijn een netelige politieke kwestie geworden voor de regering, omdat ze wordt geconfronteerd met een gefrustreerde en boze middenklasse.

Ondanks de renteverhoging blijven de financiële omstandigheden “gunstig”, zei de gouverneur van de Bank of Korea, met een rente die ver onder de inflatie ligt.

“We zien enkele bijwerkingen van buitengewoon accommoderende omstandigheden in het afgelopen anderhalf jaar, dus we zullen de rentetarieven normaliseren in overeenstemming met het economisch herstel”, zei hij.

“Voor de timing van de extra verhogingen zullen we kijken naar hoe de COVID-19-situatie zich ontvouwt, veranderingen in de beleidskoers van de Fed, die een belangrijke impact voor ons zullen hebben, evenals hoe de fiscale onevenwichtigheden zullen optreden”, zei ze. .

De Reserve Bank of New Zealand, onder druk van de regering om iets te doen aan de woedende huizenzeepbel, Hij was in juli al klaar met QE cold-turkeyTijdens de vergadering van augustus werd ook verwacht dat de rentetarieven (momenteel 0,25%) zouden worden verhoogd. Maar op 17 augustus, uren voordat het verwachte tarief zou worden verhoogd, legde de regering een plotselinge sluiting op vanwege enkele gevallen van Covid. De Reserve Bank of New Zealand besloot de renteverhoging uit te stellen.

Een week later vertelde de assistent-gouverneur van de Reserve Bank of New Zealand Christian Huxby aan Bloomberg dat “een beweging van 50 basispunten zeker op tafel lag in termen van opties die we actief overwogen.” Hij zei dat toekomstige beleidsbeslissingen “niet nauw verband houden met COVID en of we nu wel of niet in lockdown zijn”. De verwachting is nu dat de rente op de volgende vergadering in oktober met 50 bp wordt verhoogd.

Dit drama van meer dan 25 basispunten en 50 basispunten, of welke prijsverhoging dan ook, in geavanceerde economieën komt na enkele plotselinge prijsstijgingen in opkomende markten.

De Bank of Russia verhoogde de rente achtereenvolgens, van 4,25% in maart tot 6,5%, Inclusief een verhoging van 100 basispunten op 23 juli. De centrale bank van Brazilië verhoogde de rente in vier stappen, te beginnen in maart, van 2% tot 5,25%, inclusief een verhoging van 100 basispunten op 4 augustus. Maart, waarin de gouverneur van de centrale bank werd ontslagen. Maar de beleidsrente bleef op 19%.

Waar deze landen mee te maken hebben, is hetzelfde als de Amerikaanse economie: wijdverbreide inflatie die dreigt te ontwrichten.

Centrale banken die zich bezighouden met kwantitatieve versoepeling, zoals de Verenigde Staten, de Europese Centrale Bank, de Bank of Japan, de Bank of England, de Bank of Canada, enz., zullen de rente pas verhogen nadat ze hun activa-aankopen hebben voltooid. Dit is al vele malen verduidelijkt, en dit is wat er de vorige keer gebeurde.

Aankopen van activa zijn bedoeld voor: Verlaging van de lange rente, tarieven ontworpen voor Betaal rente op korte termijn. Door beide tegelijk in te zetten, kan een centrale bank tegelijkertijd stimuleren met een lager rendement op de lange termijn en stimulansen met een hoger rendement op de korte termijn wegnemen. Bovendien zal het verhogen van het kortetermijnrendement en het tegelijkertijd opdrijven van het langetermijnrendement de rentecurve afvlakken en mogelijk zelfs omkeren.

In die landen moeten prijsstijgingen wachten tot de kwantitatieve versoepeling stopt. Er is nu veel druk in de VS om kwantitatieve versoepeling te beëindigen, de gouverneurs van de Fed staan ​​erachter en de nieuwe mantra is “eerder vroeger dan later”. De Bank of Canada heeft haar kwantitatieve versoepeling al teruggebracht tot bijna nietsNet als Japan.

bank van Engeland aankondigen In mei zal het zijn wekelijkse obligatieaankopen verminderen. De Zweedse Riksbank zei in april dat het zich zou houden aan zijn plan om de kwantitatieve versoepeling eind 2021 volledig te beëindigen. De Reserve Bank of Australia kondigde in juli aan dat het ook haar wekelijkse obligatieaankopen zou verminderen. Nadat de activa-aankopen voorbij zijn, kunnen centrale banken overwegen de rente te verhogen.

Vind je het leuk om WOLF STREET te lezen en wil je het steunen? Gebruik adblockers – ik begrijp helemaal waarom – maar wil je de site steunen? U kunt doneren. Ik waardeer dit zeer. Klik op een glas bier en ijsthee om te leren hoe het moet:

Wil je per e-mail op de hoogte worden gehouden wanneer WOLF STREET een nieuw artikel publiceert? Registreer hier.

Bekijk onze sponsoren, Klassieke metalen dakbedekkingssystemenBespreek de voordelen van het gebruik van de producten die ze maken.

Productinformatie is beschikbaar op: Klassieke metalen dakbedekkingssystemenFabrikant van prachtige metalen oppervlakken.