Kleverige kerninflatie houdt de druk voor een renteverhoging in Canada

Canada’s inflatie vertraagde in november, maar belangrijke indicatoren van de onderliggende prijsdruk gingen omhoog, wat de hoop op een pauze in renteverhogingen zou kunnen temperen.

Statistics Canada meldde woensdag in Ottawa dat de consumentenprijsindex met 6,8 procent is gestegen ten opzichte van een jaar geleden, boven de prognoses van economen van 6,7 procent en lager dan de 6,9 ​​procent in oktober. Op maandbasis steeg de index in november met 0,1 procent en overtrof daarmee de verwachting dat er geen verandering zou komen.

Het rapport laat zien dat de prijsdruk koppig hoog blijft, zelfs nu een neergang van de economie en stijgende financieringskosten de binnenlandse vraag afremmen. Aanhoudende inflatie kan de gouverneur van de Bank of Canada, Tiff Macklem, ertoe aanzetten de rente opnieuw te verhogen in een poging de prijsstabiliteit te herstellen.

Veronica Clark, econoom bij Citigroup, zei dat de cijfers een renteverhoging van 25 basispunten in januari ondersteunen. “Ik schrijf er nog 25 bij in de vergadering van maart. Ik denk dat BOC nog steeds in de eerste plaats gefocust is op inflatie en we gaan duidelijk nog niet helemaal in de richting die ze willen gaan”, zei ze op BNN-TV Bloomberg.

Kortlopende obligaties daalden, waardoor het tweejaars benchmarkrendement om 10:04 uur Ottawa tijd op 3,711 procent kwam te liggen, een stijging van bijna 5 basispunten ten opzichte van het niveau van voor de uitgifte.

Twee belangrijke jaarlijkse maatstaven die nauwlettend worden gevolgd door de centrale bank – de zogenaamde gegradueerde en gemiddelde kerntarieven – stegen in november gemiddeld met 5,15 procent, vergeleken met een opwaarts herziene 5,1 procent de voorgaande maand.

“Solideheid in fundamentele trends rond 5 procent of hoger wijst op het potentieel voor prijsstijgingen later – iets waar niemand over praat”, zei Douglas Porter, hoofdeconoom bij Bank of Montreal, in een rapport voor investeerders. “Het feit dat veel maatstaven voor de kerninflatie blijven stijgen, is een duidelijk waarschuwingssignaal voor aanhoudende onderliggende druk.”

Op maandbasis gecorrigeerd voor seizoensinvloeden steeg de CPI met 0,4 procent, tegen 0,6 procent in oktober.

Onderdak en boodschappen duwden de inflatie hoger in november. De hypotheekrentekosten stegen met 14,5 procent, de grootste stijging sinds februari 1983, terwijl de huurindex met 5,9 procent steeg doordat hogere rentetarieven meer belemmeringen voor het eigenwoningbezit opleverden. In de winkel gekochte voedselprijzen stegen met 11,4 procent ten opzichte van een jaar eerder, na een stijging van 11 procent in oktober.

De inflatiecijfers – de eerste twee niveaus vóór het volgende rentebesluit van de Bank of Canada op 25 januari – weerspiegelen hoe hogere rentetarieven betekenen dat de economie vertraagt, wat ook de consumentenkosten verhoogt.

Eerder deze maand zei de centrale bank dat toekomstige stijgingen zullen worden geleid door economische gegevens en dat fundamentele druk een grote rol zal spelen bij het bepalen wanneer de rentetarieven zullen stoppen met stijgen. De meeste economen verwachten dat Canada begin volgend jaar in een technische recessie terechtkomt.

Na het rapport van woensdag schatten handelaren in overnight swaps de kans op een nieuwe rally van 25 basispunten in de buurt van tweederde, vanaf ongeveer de helft vóór de release.

MacLeam en zijn functionarissen hebben de financieringskosten sinds maart al met 4 procentpunten verhoogd, waardoor de benchmark daggeldrente op 4,25 procent komt.