Inflatie kan verergeren dankzij Rusland

Volgens een recente voorspelling van RSM Canada zou de inflatie in Canada dit jaar naar verwachting 5% bedragen, maar tegen het einde van 2022 teruglopen tot 3%.

Maar dat was voordat de Russische president Vladimir Poetin besloot Oekraïne binnen te vallen. De invasie veroorzaakte een onmiddellijke stijging van de wereldolieprijzen, wat op zijn beurt zou leiden tot hogere benzineprijzen.

Hoge olie- en benzineprijzen zijn een belangrijke factor in de inflatie, omdat bijna alles wat we consumeren wordt vervoerd per vrachtwagen, spoor, vliegtuig of schip.

BMO Economists merkt in een speciaal rapport over de Russisch-Oekraïense oorlog op: “Elke stijging van $ 10 in olie heeft de neiging de inflatie in de Verenigde Staten en Canada met ongeveer 0,4 procentpunt te verhogen.”

Hij merkte op dat de toch al hoge cijfers voor januari – 7,5% in de VS en 5,1% in Canada – de stijging naar $ 90 olie niet volledig dekten, laat staan ​​$ 100. Dus als de prijzen zich stabiliseren op het huidige niveau, of een stijgende trend vertonen, kan deze factor alleen al de totale inflatie met ongeveer 0,6 punt doen stijgen. “

Maar andere goederen en primaire goederen kunnen ook bijdragen aan de inflatie, en Rusland is een belangrijke producent van de dingen van het moderne leven: olie, aardgas, kalium, tarwe en industriële metalen zoals nikkel (een legering om roestvrij staal te maken).

Het lijkt in dit opzicht erg op Canada. Canada is ook een belangrijke producent van olie, aardgas, kalium, tarwe en nikkel.

“Aangezien Rusland en Oekraïne grote producenten zijn van tarwe, maïs, olie en aardgas, zullen de voedsel- en energieprijzen wereldwijd en in de VS waarschijnlijk opnieuw een inflatiestoot krijgen”, waarschuwt BMO Economics.

Afhankelijk van hoe lang de oorlog in Oekraïne duurt en hoeveel de handel tussen Rusland en de rest van de wereld wordt verstoord, kan er een aanzienlijke stijging van de vraag en de prijzen zijn voor die goederen die in het westen van Canada worden geproduceerd, die een stabiele hulpbron zijn.

Patricia Moore, voormalig grondstoffenanalist bij Scotiabank en huidige redacteur van Critical Metals for a Sustainable World, zei dat ze niet denkt dat de inflatie zo tijdelijk zal zijn als veel economen hebben voorspeld, en gelooft nu dat het langer kan duren, afhankelijk van de lengte van de oorlog in Oekraïne.

“Ik zou zeggen dat de inflatie nog een tijdje vrij hoog zal blijven”, zei Mohr.

Sommige andere inflatoire druk, zoals problemen met de voorziening, zal naar verwachting later dit jaar afnemen, zei Brian Yu, hoofdeconoom bij Central 1 Credit Union, maar hij is het ermee eens dat de situatie in Oekraïne wat dynamiek aan de inflatie zou kunnen toevoegen.

“Op dit moment versterkt het slechts enkele van de factoren die we al hebben gezien en zorgt het voor meer onzekerheid op de markt”, zei hij.

De westerse wereld, waaronder Canada, reageert op de invasie van Oekraïne met een spervuur ​​van economische sancties tegen Rusland.

Deze sancties zullen niet noodzakelijkerwijs betekenen dat alle Russische export van tarwe, potas en olie niet meer naar klanten in Europa, de Verenigde Staten en elders zal stromen.

Maar Moore zei dat alleen angst voor een mogelijk tekort aan deze goederen de prijzen zou kunnen opdrijven.

“Wat er gebeurt, is dat handelaren op de prijs beginnen te bieden omdat ze het risico van bevoorrading begrijpen”, zei Moore. “Dus de grootste impact zit waarschijnlijk niet zozeer in de daadwerkelijke verhandelde volumes als wel in de prijs.”

Brentolie steeg vandaag tot boven de $ 100 per vat. De Amerikaanse benchmark, West Texas Intermediate (WTI), stond boven $ 93 per vat en de prijs van Western Canadian Select (WCS) was $ 78 per vat.

De producenten in Alberta hebben op de recente stijging van de olieprijzen gereageerd met een verhoogde productie. Het International Energy Agency verwacht dat de Canadese olieproductie dit jaar gemiddeld 5,87 miljoen vaten per dag zal produceren, een recordhoogte.

Naast olie is kalium misschien wel de belangrijkste grondstof van de moderne beschaving, omdat het het belangrijkste ingrediënt is voor het maken van kunstmest, en dus voedsel. Canada – met name Saskatchewan – is de grootste kaliproducent ter wereld, gevolgd door Wit-Rusland en Rusland.

Canada is ook de zevende grootste tarweproducent ter wereld. Mohr verwacht dat West-Canada onverwachte winsten zal boeken als gevolg van hogere grondstofprijzen.

“Je zult extra volumes zien in de haven van Vancouver,” zei Mohr. “De vraag naar Canadese goederen, met name vanuit de haven van Vancouver, zal toenemen en de prijzen zullen sterker zijn.”