Inflatie in Canada is sterker gedaald dan verwacht

Artikel inhoud

De totale inflatie in Canada vertraagde in augustus voor de tweede maand op rij, met een geannualiseerd tempo van 7,0 procent, wat minder was dan de verwachting van economen van 7,3 procent en minder dan juli lezen 7,6%.

Artikel inhoud

Statistics Canada zei dinsdag dat de vertraging van de consumentenprijsindex de grootste was sinds het begin van de COVID-19-pandemie.

Artikel inhoud

Het heeft alle drie de kerninflatiemaatregelen iets versoepeld, die de Bank of Canada nauwlettend in de gaten houdt, maar het is nog ver verwijderd van de doelstelling van 2 procent van de centrale bank.

In een toespraak later die dag erkende Paul Beaudry, vice-gouverneur van de Bank of Canada, dat hoewel de trends in de goede richting gingen, het tempo van de prijsstijgingen nog steeds te hoog was. Hij voegde eraan toe dat sinds de centrale bank in 1991 begon te streven naar inflatie, de bank er grotendeels in is geslaagd de inflatie rond de doelstelling van 2 procent te houden.

“Vandaag wordt dat record serieus getest nu we uit de eerste wereldwijde pandemie in een eeuw komen en worstelen met de effecten van Ruslands niet-uitgelokte invasie van Oekraïne”, zei Bewdry. 20 september toespraak Hij aanvaardde de University of Waterloo School of Arts en voegde eraan toe dat beide factoren de inflatie opdreven.

Artikel inhoud

Hij merkte verder op dat “het monetaire beleid actief wordt aangescherpt om de economie te kalmeren en deze druk in te dammen.”

De vertraging van dinsdag was grotendeels het gevolg van lagere benzineprijzen, die 9,6 procent lager waren dan de maand ervoor, de grootste maandelijkse daling sinds april 2020. De benzineprijzen daalden het sterkst in Saskatchewan en Alberta. De prijs van benzine ligt echter nog steeds 22,1 procent hoger dan vorig jaar.

Exclusief benzine steeg de inflatie met 6,3 procent op jaarbasis, tegen 6,6 procent in juli.

Ook de reis- en verblijfkosten zijn in een langzamer tempo gestegen.

De prijzen van levensmiddelen stegen echter met 10,8 procent ten opzichte van het voorgaande jaar, het hoogste tempo sinds 1981, opgedreven door zwaar weer, stijgende inputkosten en verstoring van de toeleveringsketens als gevolg van de Russische invasie van Oekraïne.

Artikel inhoud

Vleesprijzen zijn met 6,5 procent gestegen ten opzichte van vorig jaar, zuivel met 7 procent, gebak met 15,4 procent en vers fruit met 13,2 procent.

Pewdry bracht twee punten van zorg naar voren om de inflatieverwachtingen van Canadezen te informeren: “adaptieve” verwachtingen waarbij Canadezen een hoge inflatie zien en verwachten dat deze verder zal stijgen, ongeacht wat de Bank ook mag zeggen; Wat hij een ‘rationeel’ antwoord noemde, waarbij de Canadezen aannemen dat de effecten van het monetaire beleid de inflatie weer op het langetermijndoel zullen brengen. Beaudry zei dat de waarheid ergens tussen deze theorieën in ligt.

“Op een bepaald niveau heb je geen econoom nodig om je dit te vertellen: niemand gaat er naïef van uit dat alleen omdat de inflatie vandaag hoog is, het daar zal blijven”, zei Beaudry. “In plaats daarvan doen mensen hun best om de economische omgeving te begrijpen en verwachtingen te vormen op basis van dat begrip.”

Artikel inhoud

“Deze omgeving is echter complex, dus mentale gymnastiek geassocieerd met volledig rationele verwachtingen lijkt begrijpelijk vreemd”, voegde Beaudry eraan toe.

Terwijl hij deze theorieën beschreef, bracht Beaudry de kwestie van geloofwaardigheid ter sprake, die gouverneur Teff McClem van de Bank of Canada zei Erken dat het wordt getest De bank streeft ernaar de inflatie in juli weer in evenwicht te brengen.

Tot slot herhaalde Beaudry dat de bank zal doen wat nodig is om de inflatie terug te brengen tot 2 procent en het vertrouwen van de Canadezen in de centrale bank te behouden.

“Zelfs na de vertraging van vandaag blijft de jaarlijkse inflatie ruim boven de doelstelling van de Bank of Canada, dus verdere renteverhogingen zitten nog steeds in de pijplijn”, schreef Andrew Grantham, hoofdeconoom bij CIBC Capital Markets, in een notitie na de gegevens. .

Artikel inhoud

“Er lijkt echter een duidelijkere kloof te ontstaan ​​tussen de inflatietrends in Canada en de VS, wat zou moeten leiden tot een lagere top van de Bank of Canada dan de Federal Reserve.”

In de aanloop naar de inflatiegegevens van dinsdag hadden economen gedacht dat de prijsdruk in Canada sneller zou kunnen afnemen dan de Amerikaanse CIBC-hoofdeconoom Avery Shenfield, die zei dat een verschil in de behandeling van de kosten van onderdak in de Canadese inflatiecijfers tot kostendruk zou kunnen leiden. voor voedsel en energie haperen ze in een sneller tempo.

Hoewel een tweede maandelijkse daling van de inflatiemetingen beleidsmakers wellicht wat geruster maakt, vroeg Royce Mendez, MD en hoofd macrostrategie bij Desjardins zich in zijn notitie na de gegevens af of de cijfers “te mooi om waar te zijn” waren.

Artikel inhoud

“We hebben eerder valse ideeën in cijfers gezien, met recente inflatiegegevens in de VS als een goed voorbeeld”, zei Mendes in een briefje van 20 september. “Het kan echter waar zijn dat het verminderen van stress in de toeleveringsketen, lagere grondstofprijzen en een extreem rentegevoelige economie allemaal samenzweren om de prijsgroei in Canada af te koelen boven andere jurisdicties.”

Mendes voegde eraan toe dat de cijfers van dinsdag de positie van het economische team van Desjardins versterken dat de Bank of Canada nog een verhoging van 50 basispunten in petto heeft.

Over het algemeen verwachten economen dat de centrale bank voorzichtig zal zijn en de rente op 26 oktober opnieuw zal verhogen.

• E-mail: [email protected] | Twitter: Steve Hughes 95