In Turkije bereidt Erdogan zich voor op een economische transitie en een forse rentestijging

Turkije bereidt zich voor om een ​​deel van het onorthodoxe economische beleid van president Recep Tayyip Erdogan ongedaan te maken terwijl zijn nieuwe economische team de ongebreidelde inflatie probeert te verminderen.

Minder dan een maand na de herverkiezing van Erdogan zal de rente naar verwachting aanzienlijk stijgen vanaf het huidige niveau van 8,5%.

De inflatie bedraagt ​​40% en de Turken zijn in de greep van een crisis in de kosten van levensonderhoud.

Maar de Turkse leider heeft er tot nu toe op aangedrongen de rente laag te houden.

De grote vraag is hoeveel de hoofdpolisprijs omhoog gaat. Economen zijn verdeeld over hoe scherp de rally zou moeten zijn, waarbij de in de VS gevestigde investeringsbank Morgan Stanley een verhoging van 11,5 punten tot 20% voorstelt, terwijl Goldman Sachs verwacht dat het tarief 40% zal bereiken.

Andere economen denken dat de stijging scherp zal zijn, maar misschien geleidelijker.

Het probleem voor president Erdogan is dat de Turkse inflatie koppig hoog blijft en dat de reserves van de centrale bank tot een dieptepunt zijn gedaald, na miljarden dollars te hebben uitgegeven om de lira overeind te houden.

Economen pleiten op grote schaal voor meer belangen om de stijgende inflatie aan te pakken, maar de Turkse leider ontsloeg in minder dan twee jaar tijd drie presidenten van centrale banken toen ze probeerden vast te houden aan het traditionele beleid.

De rente is gedaald van 19% twee jaar geleden naar 8,5% in de afgelopen maanden. Nu staan ​​ze op het punt weer op te staan, en dat zal gevolgen hebben voor een land dat al in een economische crisis verkeert.

“Het is een risico, maar het is een cyclus die moeilijk te doorbreken is”, zegt Ozge Zenioglu, hoofddocent politiek aan de Universiteit van Liverpool. “Hij moet iets doen voor de economie, maar een duidelijke verschuiving naar traditioneel economisch beleid zou een groot deel van de samenleving raken en hij zou niet willen dat dat gevolgen heeft voor lokale verkiezingen.” [next year]. “

De Turkse economie groeide aanzienlijk in de eerste jaren van het leiderschap van president Erdogan. Maar de afgelopen jaren heeft hij de conventionele economische wijsheid losgelaten door de stijgende inflatie de schuld te geven van hoge financieringskosten en te proberen de economische groei te stimuleren.

In de afgelopen vijf jaar heeft de Turkse munt meer dan 80% van zijn waarde verloren en zijn de buitenlandse investeringen afgenomen. Turken proberen nu deviezen van lokale banken te krijgen.

Mehmet Kerim Koban van Kadir Has University zei dat het Turkse economische model kapitaal nodig heeft om te overleven omdat de reserves zijn verdwenen.

Erdogan is al meer dan 20 jaar aan de macht in Türkiye. Hij versloeg zijn rivaal van de oppositie vorige maand bij een verkiezing die volgens internationale waarnemers te lijden had onder een “ongelijk speelveld” dat de zittende partij een onnodig voordeel opleverde.

Tijdens de verkiezingscampagne handhaafde hij zijn mantra dat de rentetarieven laag zouden blijven zolang hij aan de macht was, om ervoor te zorgen dat er geen verandering in het economisch beleid zou komen. De oppositie beloofde zijn focus op lage rentes om te draaien.

Binnen enkele dagen na zijn herverkiezing gaf hij echter aan dat er een verandering had plaatsgevonden.

Eerst benoemde hij oud-bankier en econoom Mehmet Simsek tot minister van Financiën. Ondanks dat hij een voormalig lid van de regering van Erdogan is, heeft de heer Simsek duidelijk gemaakt dat de enige economische optie van Turkije is om terug te keren naar “rationele gronden” en “te voldoen aan internationale normen”.

Daarna benoemde hij Hafiza Gay Erkan, 44, als de eerste vrouw aan het hoofd van de Centrale Bank van Turkije. Ze was een bekende figuur op Wall Street, had nog nooit een rol in Turkije gespeeld en was CEO van de US First Republic Bank voordat deze instortte.

Erdogan zei vorige week dat zijn standpunt over rentetarieven niet is veranderd, maar dat “we het hebben geaccepteerd [Mr Simsek] Het moet snel de nodige stappen nemen en zonder zich te bemoeien met de centrale bank.”

Timothy Ash, specialist op het gebied van opkomende markten, is van mening dat Ercan “de rentetarieven frontaal moet verhogen”, in plaats van ze geleidelijk in te voeren. Hij waarschuwde op Twitter voor het gevaaris dat het hetzelfde lot zal delen als zijn voorganger, “altijd een inhaalslag maken met de markt en wachten in de wachtkamer van het presidentieel paleis om een ​​renteverhoging te eisen.”