Hoe lang zal de epische stijging van de energievoorraden aanhouden?

Energieaandelen presteren sinds jaren het beste op de markt. Ze hebben dit jaar ook de beste prestaties op de S&P 500 – in ieder geval tot nu toe. Na jaren van zwakke winsten, slechte marktrendementen en terugtrekkingen van investeerders uit olie- en gasaandelen, zijn conventionele energieaandelen weer van kracht.

De olieprijs steeg tot boven de $ 100 per vat nadat Rusland Oekraïne was binnengevallen. De openbare schalieoliemaatschappijen in de VS hebben echter afgezien van hun oude bestedingspatroon om al hun cashflow (plus veel geleend geld) te dumpen om naar zoveel olie te boren, wat de olieprijzen zou kunnen doen dalen. De olie-, gas- en brandstofmarkten ondersteunden ook de hogere olie- en gasprijzen. Olie- en gasproducenten zagen ook recordkasstromen en -winsten. Schaarste op de wereldwijde energiemarkten, chronische onderinvesteringen in voorraden in de afgelopen jaren en aanzienlijke veranderingen in de wereldwijde handelsstromen voor ruwe olie als gevolg van steeds strengere sancties tegen Rusland hebben samen de olie- en gasprijzen en voorraden ondersteund.

Angst voor stagnatie

Maar toen de Fed agressief te werk ging en een plan uitrolde om de rentetarieven te verhogen om de ongebreidelde inflatie af te koelen – de hoogste in meer dan 40 jaar – begon Wall Street zich zorgen te maken over de toenemende vooruitzichten van een recessie, die de vraag naar olie in de toekomst zou verminderen.

Energie-investeerders staan ​​nu op een kruispunt. Een rally is beter te missen, maar handelaren vrezen het einde van deze goede tijden, veroorzaakt door hoge benzineprijzen die binnenkort de vraag zouden kunnen vernietigen, en recordprijzen voor diesel die de economie hard zouden kunnen raken? Anderen twijfelen aan het vermogen van de Fed om de “zachte landing” van de Amerikaanse economie te beheren en tegelijkertijd haar belangrijkste rentetarief te verhogen.

De kans op een recessie is toegenomen, maar die uitkomst is niet het basisscenario voor veel analisten en investeringsbanken, die zeggen dat een recessie niet onvermijdelijk is.

De stagnatie en aanzienlijke vertraging van de groei van de wereldwijde vraag naar olie zijn de belangrijkste neerwaartse risico’s voor energieaandelen. De ESG-trend die beleggers ertoe heeft aangezet traditionele energieaandelen te mijden, kan het beleggerssentiment beïnvloeden.

Energie is het best presterende S&P 500-segment

Beleggers die vastzaten in energieaandelen werden het afgelopen jaar echter beloond met goede rendementen. Nu de vraag naar olie in 2021 begint te herstellen, beginnen de energievoorraden te stijgen vanaf het laagste niveau in 2020. Met olie die boven de $ 100 per vat uitstijgt, is de energiesector dit jaar in rep en roer. Van het jaar tot 31 mei was de energiesector van de S&P 500 sprong 55,7%Vergeleken met een daling van de index met 13,3%. Energie en nutsbedrijven waren eigenlijk de enige twee sectoren die tussen januari en mei winst boekten.

De energiesector leverde ook de grootste bijdrage aan de winstgroei van de S&P 500 voor het eerste kwartaal van 2022, Factset-gegevens opdagen in mei. Van alle elf sectoren noteerde de energiesector de hoogste jaarlijkse winstgroei van 268,2%, dankzij de olieprijs die in het eerste kwartaal van 2021 de gemiddelde olieprijs met 63% overtrof.

Gerelateerd: OPEC overweegt grote toename van olieproductie om Rusland te compenseren

Onder de tien best presterende aandelen in de S&P 500 sinds het begin van het jaar, Negen energiebedrijven, waaronder Occidental, Marathon Oil, Cotera Energy, Valero, Halliburton, APA, Devon Energy, Hess en Marathon Petroleum. Occidental-aandelen zijn met 139,1 procent gestegen, met veel winst in de afgelopen twee maanden nadat Warren Buffett’s Berkshire Hathaway zei dat het een gebouw had gebouwd Groot aandeel van meer dan 15% In het bedrijf.

“Ik besloot dat het een goede plek was om Berkshire-geld te investeren”, zei Buffett Hij zei Op de jaarvergadering van Berkshire Hathaway in april.

“zij [Oxy CEO Vicki Hollub] Ze zegt de olieprijs volgend jaar niet te weten. Niemand doet. “Maar we besloten dat het logisch was”, voegde Buffett eraan toe.

Is er ruimte voor energieaandelen om hoger te gaan?

Het is een goed jaar geweest voor energieaandelen.

Nu de macro-economische tegenwind echter toeneemt, proberen beleggers nu te voorspellen hoe lang het zal duren voordat het energieaandelenfeest zal duren voordat een stagnatie of scherpe inkrimping van de groei van de olievraag tot een ineenstorting leidt.

In het bullish kamp helpt het Amerikaanse schalie-investeringssysteem de aandelen op peil te houden, aangezien investeerders blij zijn met de aanhoudende terughoudendheid, waardoor energiebedrijven recordkasstromen kunnen verdienen en dividenden kunnen verhogen.

“In eerdere cycli … hebben bedrijven als dronken zeelieden uitgegeven om nieuwe boorinstallaties in de grond te steken en olie te vinden”, zegt Walter Todd, chief investment officer bij Greenwood Capital, dat olie-aandelen bezit, waaronder Chevron en EOG Resources. Reuters.

Dit is niet langer het geval met de Amerikaanse schaliepleister.

Discipline speelde een rol bij de aandelenrally, maar de hoogste olieprijzen sinds 2014 en de meerjarige dalingen van de brandstofvoorraden te midden van de stijgende vraag droegen het meest bij aan de stijging van de olievoorraden.

“Dit is de eerste keer sinds ongeveer 2014 dat energiebedrijven een reden hebben om te glimlachen”, zegt Stuart Glickman, energieanalist bij CFRA Research. de winkel vorige week.

Aan de andere kant kan een economische vertraging of recessie de rally in zijn spoor stoppen als de wereldwijde vraag naar olie eronder lijdt. Goldman Sachs zegt bijvoorbeeld dat een recessie niet onvermijdelijk is.

De economen van Goldman Sachs schreven in een krant: Rapport Op 30 mei.

“We blijven een tragere groei verwachten, maar geen stagnatie, met een handelsgerelateerd herstel tot +2,8% in het tweede kwartaal, gevolgd door een gemiddelde groei van +1,6% in de komende vier kwartalen”, aldus Goldman Sachs.

Door Tsvetana Paraskova voor Oilprice.com

Meer Top Reads van Oilprice.com: