Zijn bezit van veel gepubliceerde maar zeer kleine beursgenoteerde aandelen zijn ook op het ijs.
door Wolf Richter naar Wolfstraat.
De Bank of Japan – die al langer bezig is met QE dan enige andere centrale bank en in brute QE sprong toen haar nieuwe nationale economische schuld aan Abenomics begin 2013 van kracht werd – begon eind 2020 met QE te snijden en QE eindigde volledig in mei 2021. Sinds februari 2021 heeft de Bank of Japan al laten vallen Haar bezit van Japanse overheidseffecten, de belangrijkste motor van kwantitatieve versoepeling en de grootste categorie op de balans (72% van de totale activa), steeg met 3,5%.
Vanaf de balans van eind december, die vandaag werd vrijgegeven, verminderde de Bank of Japan haar bezit aan Japanse overheidseffecten tot 521,1 biljoen yen ($ 4,5 biljoen), lager dan in juli 2020. Het begon Wijzen naar het einde van kwantitatieve versoepeling Met de publicatie van de balans van augustus toen duidelijk werd wat er aan de hand was:
De volatiliteit van deze participaties hangt samen met de grote uitgifte van langlopende obligaties op de balans van de Bank of Japan. Wanneer een uitgifte afloopt, krijgt de Bank of Japan zijn geld terug, maar koopt de vervangingen pas een maand of twee later.
Eind december bestonden deze staatsobligaties uit 507,8 biljoen yen Japanse staatsobligaties (JGB) en 13,3 biljoen yen kortlopende Japanse schatkistcertificaten. De daling in het bezit van overheidspapier door de Bank of Japan sinds februari was gericht op deze T-bills.
Aandelen-ETF’s, Japanse REIT’s, bedrijfspapieren en bedrijfsobligaties.
In de Amerikaanse financiële media heeft de Japanse centrale bank van kwantitatieve versoepeling het meest genoten van haar aankopen van Japanse aandelen-ETF’s. Maar uiteindelijk waren de aankopen, die eindigden in 2020, minuscuul: slechts 36,7 biljoen yen, ongeveer 5% van de totale activa van de Bank of Japan.
De Bank of Japan beoordeelt haar aandelen-ETF’s op basis van hun huidige marktwaarde. De Nikkei 225 is de afgelopen 12 maanden met ongeveer 8% gestegen. In dezelfde periode stegen de ETF-aandelen van Bank of Japan met slechts 2%.
Daarnaast kocht de Bank of Japan ook Japanse REIT’s, bedrijfspapier en bedrijfsobligaties in kleinere hoeveelheden. Alle op de beurs verhandelde fondsen, Japanse REIT’s, bedrijfspapieren en bedrijfsobligaties bedroegen in totaal 48,7 biljoen yen, net onder de piek in februari 2021. Ze vertegenwoordigen slechts 6,7% van de totale activa van de Bank of Japan:
stimuleringsleningen.
De Bank of Japan heeft verschillende programma’s voor stimuleringsmaatregelen: haar anti-pandemische stimuleringsprogramma’s en pre-pandemische leningprogramma’s die verondersteld worden de kredietverlening door banken te stimuleren. Alles bij elkaar genomen vormen deze leningen de op één na grootste post op de balans van de Bank of Japan, na staatsobligaties, en vertegenwoordigen ze 20% van haar totale activa. Deze leningen bleven groeien.
De onderstaande grafiek toont de belangrijkste activaklassen op de balans van de Bank of Japan vanaf februari 2020: staatspapier (paars), leningen (groen), geaggregeerd totaal van ETF’s, beleggingsfondsen (J-REIT’s), bedrijfspapieren en bedrijfsobligaties (rode lijn) onderaan):
Totale waardevermindering van activa.
Alle activa op de balans van de Bank of Japan samen daalden eind december tot 723,8 biljoen yen ($ 6,24 biljoen), iets lager dan in mei 2021:
De langetermijnvisie van de balans van de Bank of Japan toont de impact van de Japanse nationale economische schuld op Abenomics onder premier Shinzo Abe, die begin 2013 begon en eindigde nadat Abe in augustus 2020 zijn pensionering aankondigde, toen de Bank of Japan stilletjes begon af te nemen. De activa-aankopen en het einde van de kwantitatieve versoepeling volledig in mei 2021:
In de periode van 18 maanden van januari 2006 tot juni 2007, die groen omcirkeld is, heeft de Bank of Japan haar activa met 36% verlaagd, waarmee vijf jaar kwantitatieve versoepeling werd geannuleerd, bijna alle kwantitatieve versoepeling sinds 2001, de eerste recente maatregel van ” kwantitatieve verkrapping. “
Vind je het leuk om WOLF STREET te lezen en wil je het steunen? Gebruik adblockers – ik begrijp helemaal waarom – maar wil je de site steunen? U kunt doneren. Ik waardeer dit zeer. Klik op een mok bier en ijsthee om te leren hoe het moet:
Wil je per e-mail op de hoogte worden gehouden wanneer WOLFSTREET een nieuw artikel publiceert? Registreer hier.
Klassieke metalen dakbedekkingssystemenOnze sponsor maakt prachtige metalen panelen:
- Verscheidenheid aan op hars gebaseerde afwerkingen en kleuren
- Diepe groeven voor een verfijnde, natuurlijke look
- Onderhoudsvrij – roest, barst of rot niet
- Weerstaat verlies en vegen
bereiken Klassieke metalen dakbedekking O mensen, Klik hier Of bel 1-800-543-8938
“Reizende ninja. Onruststoker. Spekonderzoeker. Expert in extreme alcohol. Verdediger van zombies.”
More Stories
De aandelen van Super Micro daalden omdat de aankondiging vóór de winstcijfers werd gemist
De kortetermijnhuurregels van British Columbia worden op 1 mei van kracht
'Rate of last resort': Alberta hernoemt het standaard elektriciteitstarief