Erdogan’s oproep tot renteverlaging verdubbelde de snelle daling van de lira gedurende 3 dagen | Zakelijk en economisch nieuws

Drie dagen waren voldoende om ongeveer de helft van de winst van de Turkse lira sinds juni weg te vagen.

De daling werd nog versterkt door de recente oproep van president Recep Tayyip Erdogan tot een renteverlaging, ongeveer een week voor de volgende beleidsvergadering van de centrale bank. Het stuurde de lira naar 8,5719 ten opzichte van de dollar, meer dan 3% lager dan het hoogste punt in twee maanden dat dinsdag werd bereikt.

De snelle ommekeer onderstreept hoe broos het beleggerssentiment blijft, aangezien de dreiging van ongerechtvaardigde monetaire versoepeling de inflatie dreigt op te drijven en handelaren uit het rijke rendement van de valuta te lokken. Optiehandelaren zien nu een kans van 54% dat de lira aan het einde van het jaar zal verzwakken tot 9,5 voor de dollar, wat het laagterecord van 8.8008 begin juni zou kunnen overtreffen.

“Het is niet de beweging van vandaag, maar die periode van kracht, die een aberratie was”, zegt Tatha Ghose, hoofdeconoom opkomende markten bij Commerzbank AG in Londen, die verwacht dat de valuta tegen het einde van het jaar zal dalen tot 10 ten opzichte van de dollar.

De gouverneur van de centrale bank, Sehab Kavcioglu, heeft tot dusverre de oproep van de president voor een flexibeler beleid genegeerd en heeft de benchmarkrentetarieven sinds maart onveranderd op 19% gehouden. Hoewel dit een van de hoogste in de ontwikkelingslanden is, heeft het weinig gedaan om de inflatie, die in meer dan twee jaar het hoogste tempo heeft bereikt, de kop in te drukken.

Nu de kijkcijfers van Erdogan zijn aangetast door een haperende economie en de regering worstelt met toenemende kritiek op haar haperende reactie op de ergste bosbrand in Turkije in decennia, neemt de druk toe om de rentetarieven op 12 augustus te verlagen.

De centrale bank van haar kant beloofde de rentetarieven boven de werkelijke en verwachte inflatie te houden. Uit gegevens van deze week bleek dat de consumentenprijzen in juli versnelden tot 18,95%, net onder het terugkooppercentage van een week, waardoor de kans op een zomertariefverlaging door de president in principe kleiner werd.

Ik denk niet dat de centrale bank volgende week in staat zal zijn om de rente te verlagen. “Als er op dit moment iets is, zal de centrale bank op zoek gaan naar geloofwaardigheid”, zei Saeed Abu Bakrish, chief investment officer bij Ark Capital Management in Dubai, in de verwachting dat de lira voorlopig in het bereik van 8,20 tot 8,90 zal worden verhandeld ten opzichte van de dollar.

Echter, voor investeerders en spaarders die hun rendement vrijwel hebben zien wegvagen door explosieve prijsstijgingen, hebben de recente interventies van Erdogan het vooruitzicht op meer politieke inmenging in het monetaire beleid doen toenemen. Hij ontsloeg drie voormalige gouverneurs van de centrale bank, wat leidde tot een massale kapitaaluitstroom die in de loop der jaren een enorme impact heeft gehad op de lira.

constante zwakte

Edwin Gutierrez, hoofd van de staatsobligaties van opkomende markten bij Aberdeen Asset Management in Londen, zei dat de centrale bank “meer gedisciplineerd is geweest dan iedereen vreesde, hoewel het inflatiegegevens zijn die hen tegenhouden”, eraan toevoegend dat het waarschijnlijk zou teruglopen . De eisen van de president voor het einde van het jaar, al is het niet meteen.

Vorige week verhoogde de centrale bank haar inflatieprognoses voor het einde van het jaar, maar verwachtte een significante daling van de prijsgroei in het laatste kwartaal, wat een raam zou kunnen openen voor renteverlagingen later in het jaar.

De munt is sinds december meer dan 12% gedaald ten opzichte van de dollar, de slechtste prestatie in opkomende markten na de Argentijnse peso.

Todd Schubert, Head of Fixed Income Research bij Bank of Singapore Limited, zei: “De traditionele beleidsmaatregel van de centrale bank in een periode van hoge inflatie zou erin bestaan ​​de rentetarieven te verhogen. Helaas is dit niet altijd gebeurd in Turkije, met de resulterende en misschien verwacht resultaat van aanhoudende zwakte in de lira.”

– Met de hulp van Selcuk Gokoluk.