Energieaandelen zijn op dit moment een goede koop

De olieprijzen stegen maandagochtend nadat de OPEC+ zondag besloot om de ingeslagen weg van olieproductieverlagingen voort te zetten Implementeer een prijsplafond van $ 60 Over ruwe olie van Russische oorsprong waarover is onderhandeld door de Europese Unie, de Groep van Zeven en Australië. OPEC + kwam eerder overeen om de productie van november tot eind 2023 met twee miljoen vaten per dag, of ongeveer twee procent van de wereldwijde vraag, te verminderen.

De olieprijzen zijn echter meer dan 30% gedaald ten opzichte van hun hoogtepunten in 52 weken, terwijl de energiesector, merkwaardig genoeg, slechts binnen 4% van zijn hoogtepunten zit. Inderdaad, de afgelopen twee maanden de toonaangevende benchmark in de energiesector, en SPDR Selectiefonds Energiesector (NYSEARCA: XLE), een stijging van 34%, terwijl de gemiddelde spotprijzen voor ruwe olie met 18% daalden. Dit is een opmerkelijk verschil omdat de relatie tussen de twee over de afgelopen vijf jaar 77% en 69% was over het afgelopen decennium.

Volgens de Bespoke Investment Group via The Wall Street Journal, huidige splitsing Dit is de eerste keer sinds 2006 dat de olie- en gassector binnen 3% van het hoogste punt in 52 weken is verhandeld, terwijl de prijs van WTI meer dan 25% is gedaald ten opzichte van het hoogste punt in 52 weken. Het is ook pas de vijfde variatie sinds 1990.

David Rosenberg, oprichter van een onafhankelijk onderzoeksbureau Rosenberg Research & Associates Inc., Hij identificeerde vijf belangrijke redenen waarom energievoorraden nog steeds worden gekocht, ondanks het feit dat de olieprijzen de afgelopen twee maanden geen significante stijgingen hebben gemaakt.

# 1. Positieve evaluaties

Ondanks de enorme rally zijn energieaandelen nog steeds goedkoop. Niet alleen presteerde de sector over het algemeen beter dan de markt, maar bedrijven in deze sector zijn relatief goedkoop en ondergewaardeerd gebleven en hebben een bovengemiddelde verwachte winstgroei.

Rosenberg analyseerde de percentages polyethyleen per energievoorraad door te kijken naar historische gegevens sinds 1990 en ontdekte dat de sector historisch gezien gemiddeld slechts in het 27e percentiel staat. De Standard & Poor’s 500 Het zit op het 71e percentiel ondanks de diepe uitverkoop die eerder dit jaar plaatsvond.

Bron afbeelding: Zacks Investment Research

Het bevat momenteel enkele van de goedkoopste olie- en gasaandelen Ovintive Inc. (NYSE: OVV) door PE 6.09; Civitas Resources, Inc. (NYSE:CIVI) door PE 4.87, Enerplus Corporation (NYSE:ERF) (TSX:ERF) heeft een PE-ratio van 5,80, Occidental Petroleum Maatschappij (NYSE:OXY) heeft een WPA van 7,09 terwijl Canadese Natuurlijke Hulpbronnen Limited (NYSE: CNQ) heeft een uitbetalingsratio van 6,79.

#2. Sterke verdiensten

Sterke winsten voor energiebedrijven behoren tot de belangrijkste redenen waarom investeerders massaal naar olieaandelen blijven trekken.

Het cijferseizoen over het derde kwartaal loopt op zijn einde, maar tot dusver lijkt het beter dan gevreesd. volgens Inzichten in FactSet-inkomstenVoor het derde kwartaal van 2022 rapporteerde 94% van de S&P 500-bedrijven de winst over het derde kwartaal van 2022, waarvan 69% een positieve winst per aandeel rapporteerde en 71% een positieve omzetverrassing.

De energiesector registreerde de hoogste winstgroei van alle elf sectoren met 137,3% tegen een gemiddelde van 2,2%. Standard & Poor’s 500. Op subsectorniveau rapporteerden alle vijf subsectoren in de sector een winststijging op jaarbasis: olie- en gasraffinage en marketing (302%), geïntegreerde olie en gas (138%), olie- en gasexploratie en productie (107%), olie- en gasapparatuur en -diensten (91%), opslag en transport van olie en gas (21%). Energie is ook de sector waarin de meeste bedrijven de schattingen van Wall Street met 81% verslaan. Positieve omzetverrassingen gerapporteerd door Marathon Petroleum ($ 47,2 miljard versus $ 35,8 miljard), ExxonMobil ($ 112,1 miljard versus $ 104,6 miljard), Chevron ($ 66,6 miljard versus $ 57,4 miljard), Valero Energy ($ 42,3 miljard versus 40,1 miljard dollar). en Phillips 66 ($ 43,4 miljard versus $ 39,3 miljard) leverde een belangrijke bijdrage aan de hogere omzetgroei van de index sinds 30 september.

Sterker nog, de vooruitzichten voor de energiesector blijven goed. Volgens een ander Moody’s onderzoeksrapportDe totale sectorwinsten zullen in 2023 gelijk blijven, hoewel ze net onder het niveau van de recente pieken zullen uitkomen.

Analisten merken op dat de grondstoffenprijzen zijn gedaald van zeer hoge niveaus eerder in 2022, maar voorspellen dat de prijzen waarschijnlijk cyclisch sterk zullen blijven in 2023. Dit, gecombineerd met een bescheiden volumegroei, zal het genereren van een sterke cashflow voor producenten ondersteunen. gas. Moody’s schat dat de EBITDA in de Amerikaanse energiesector voor 2022 $623 miljard zal bedragen, maar zal dalen tot $585 miljard in 2023.

Analisten zeggen dat lagere kapitaaluitgaven, toegenomen onzekerheid over toekomstige aanboduitbreiding en een hogere geopolitieke risicopremie cyclisch hogere olieprijzen zullen blijven ondersteunen. Ondertussen zal de sterke exportvraag van US LNG ondersteund blijven worden Stijgende aardgasprijzen.

Met andere woorden, er zijn gewoon geen betere plaatsen voor mensen die op de Amerikaanse aandelenmarkt beleggen om hun geld te parkeren als ze op zoek zijn naar serieuze dividendgroei.. Bovendien blijven de vooruitzichten voor de sector goed.

Hoewel de olie- en gasprijzen zijn gedaald ten opzichte van de recente hoogtepunten, zijn ze nog steeds veel hoger dan de afgelopen jaren, vandaar het aanhoudende enthousiasme op de energiemarkten. De energiesector blijft zelfs een grote favoriet op Wall Street, met Zacks Oils and Energy op de eerste plaats van alle 16 door Zacks beoordeelde sectoren.

# 3. Sterke uitbetalingen aan aandeelhouders

In de afgelopen twee jaar hebben Amerikaanse energiebedrijven de regels van hun vorige spel gewijzigd van het grootste deel van hun cashflow gebruiken voor productiegroei naar het teruggeven van meer geld aan aandeelhouders via dividenden en terugkopen.

Het resultaat is dat de gecombineerde winst en het terugkooprendement voor de energiesector nu bijna 8% bedraagt, wat historisch gezien hoog is. Rosenberg merkt op dat soortgelijke hoogtepunten zich voordeden in 2020 en 2009, die voorafgingen aan periodes van kracht. Ter vergelijking: het gecombineerde dividend- en terugkooprendement voor de S&P 500 is bijna vijf procent, wat een van de grootste hiaten in het voordeel van de energiesector ooit vormt.

#4. Lage voorraad

Ondanks de afnemende vraag zijn de voorraadniveaus in de VS op het laagste niveau sinds het midden van de jaren 2000, ondanks de poging van de regering Biden om de prijzen te verlagen door de markten te overspoelen met 180 miljoen vaten ruwe olie uit de Strategic Petroleum Reserve. Rosenberg merkt op dat andere potentiële katalysatoren die kunnen leiden tot extra opwaartse druk op de prijzen, een Russische olieprijsplafond zijn, verdere escalatie in de oorlog tussen Rusland en Oekraïne en het vertrek van China van een nul-COVID-19-beleid.

# 5. Voeg de “opc + modus” bovenaan toe

Rosenberg merkt op dat de OPEC+ nu comfortabeler is met oliehandel boven de $90 per vat, in vergelijking met de $60-70 die het de afgelopen jaren heeft geaccepteerd. De energie-expert zegt dat dit het geval is omdat het kartel zich minder zorgen maakt over het verlies van marktaandeel aan Amerikaanse schalieolieproducenten, omdat deze voorrang geven aan betalingen aan aandeelhouders in plaats van sterke productiegroei.

Het nieuwe standpunt van de OPEC+ zorgt voor een betere zichtbaarheid en voorspelbaarheid van de olieprijzen, terwijl prijzen in het bereik van $ 90 per vat sterke druk kunnen uitoefenen door middel van dividenden en terugkopen.

Door Alex Kimani voor Oilprice.com

Meer topreads van Oilprice.com: