De VS nemen “buitengewone maatregelen” om wanbetaling te voorkomen nu het schuldenplafond bereikt is

Het aftellen naar een mogelijk faillissement van de Amerikaanse regering is begonnen, en meningsverschillen tussen president Joe Biden en de Republikeinen in het Huis leiden tot bezorgdheid over de vraag of de VS een mogelijke economische crisis kunnen voorkomen.

Het ministerie van Financiën zei donderdag in een brief aan congresleiders dat het is begonnen met het nemen van “buitengewone maatregelen” terwijl de regering worstelt met haar legale leencapaciteit van $ 38,381 biljoen. Het schuldenplafond, een kunstmatig opgelegd plafond, is sinds de jaren zestig ongeveer 80 keer verhoogd.

De markten blijven tot dusver rustig, gezien het feit dat de regering tijdelijk kan vertrouwen op boekhoudkundige aanpassingen om open te blijven en dat eventuele bedreigingen voor de economie enkele maanden op zich laten wachten. Zelfs veel bezorgde analisten gingen ervan uit dat er een deal zou komen.

Maar dit specifieke moment lijkt meer beladen dan eerdere confrontaties met de schuldlimiet vanwege de grote verschillen tussen Biden en inkomende House Speaker Kevin McCarthy, die een turbulente Republikeinse caucus voorzit.

Deze verschillen vergroten het risico dat de overheid om politieke redenen haar verplichtingen niet nakomt. Dit zou de financiële markten kunnen doen wankelen en de grootste economie ter wereld in een volledig te voorkomen recessie storten.

Biden en McCarthy, een Republikein uit Californië, hebben enkele maanden de tijd om tot een akkoord te komen waarbij het ministerie van Financiën “buitengewone maatregelen” oplegt om de regering tot ten minste juni aan het werk te houden. Maar jaren van intense partijdige vijandigheid hebben geleid tot een tegenstrijdige reeks eisen die het vermogen van wetgevers om samen te werken op basis van essentiële plichten in gevaar brengt.

Biden dringt aan op een “zuivere” verhoging van de schuldlimiet zodat de huidige fiscale verplichtingen kunnen worden gehandhaafd en weigert zelfs maar gesprekken met Republikeinen te beginnen. McCarthy pleit voor onderhandelingen die volgens hem zullen leiden tot bezuinigingen. Het is onduidelijk hoe ver hij wil bezuinigen en of mede-republikeinen een deal zullen steunen na een moeizame start van het nieuwe congres dat 15 stemrondes nodig had om McCarthy tot president te kiezen.

Toen hem woensdag tweemaal werd gevraagd of er bewijs was dat de Republikeinen van het Huis konden garanderen dat de regering een wanbetaling zou vermijden, zei de persvoorlichter van het Witte Huis, Karen Jean-Pierre, dat het hun “grondwettelijke verantwoordelijkheid” was om het volledige geloof en de eer van de Verenigde Staten te beschermen. Ze zei niet of het Witte Huis op dat moment tekenen had gezien dat wanbetaling van tafel was.

“We zullen er niet over onderhandelen”, zei Jean-Pierre. “Ze moeten zich verantwoordelijk voelen.”

McCarthy zei dat Biden de politieke realiteit moet erkennen die gepaard gaat met een verdeelde regering. De spreker stelt het schuldplafond gelijk aan de creditcardlimiet en roept op tot een niveau van fiscale terughoudendheid dat niet werd gezien onder president Donald Trump, een Republikein die in 2019 tekende voor een tweeledige opschorting van het schuldenplafond.

“Waarom hier een crisis over creëren?” McCarthy zei deze week. “Ik bedoel, we hebben een Republikeinse Senaat, een Democratische Senaat. We hebben de president daar. Ik denk dat het aanmatigend is om te zeggen: ‘Oh, we gaan niet over vrijwel alles onderhandelen’, vooral als het gaat om financiering.”

Elke overeenkomst moet de door de Democraten geleide Senaat passeren. Veel democratische wetgevers twijfelen aan de mogelijkheid om samen te werken met Republikeinen die zich aansluiten bij de Make America Great Again-beweging van Trump. De MAGA-beweging beweerde dat de verkiezingen van 2020 die Trump verloor, waren opgetuigd, een leugen die bijdroeg aan de opstand van 6 januari 2021 in het Amerikaanse Capitool.

“Er mag geen grens zijn aan de schuldlimiet”, zei Chuck Schumer, leider van de meerderheid in de senaat. “Het is roekeloos van spreker McCarthy en de MAGA-republikeinen om te proberen het volledige vertrouwen en de eer van de Verenigde Staten te gebruiken als politiek onderhandelingstroefje.”

“Buitengewone maatregelen” zijn aan de gang

Om de regering open te houden, voerde het ministerie van Financiën donderdag een reeks boekhoudkundige manoeuvres uit die bijdragen zouden opschorten en investeringen in pensioen- en gezondheidszorgfondsen voor overheidspersoneel zouden terugbetalen, waardoor de regering voldoende fiscale ruimte zou krijgen om haar dag aan te pakken. – Dagelijkse uitgaven tot ongeveer juni.

Wat er gebeurt als deze maatregelen worden uitgeput zonder een schuldlimietovereenkomst, is onbekend. Een langdurig faillissement zou verwoestend kunnen zijn, met instortende markten en ontslagen in paniek als het vertrouwen in een hoeksteen van de wereldeconomie verdampt, merkt het Amerikaanse ministerie van Financiën op.

Analisten van Bank of America waarschuwden vorige week in een rapport dat “er een hoge mate van onzekerheid bestaat over de snelheid en omvang van de schade aan de Amerikaanse economie”.

De belangrijkste uitdaging is dat de overheid haar boeken dagelijks in evenwicht zal moeten houden als ze niet in staat is om schulden uit te geven. Als de regering geen schuld kan uitgeven, zal ze jaarlijks even grote bezuinigingen moeten doorvoeren op 5 procent van de totale Amerikaanse economie. Analisten zeggen dat hun bottom line is dat de VS wanbetaling vermijdt.

Maar als confrontaties met schuldenplafonds uit het verleden, zoals die in 2011, een leidraad zijn, zou Washington in een nerveuze staat van opgeschorte animatie kunnen verkeren met weinig vooruitgang tot de “deadline”, de deadline waarop de “buitengewone maatregelen” van de Schatkist zijn uitgeput.

In tegenstelling tot de confrontatie in 2011, verhoogt de Federal Reserve actief de rentetarieven om de inflatie te verlagen en rolt ze haar posities in Amerikaanse schulden door, wat betekent dat de angst voor een recessie al is toegenomen bij consumenten, bedrijven en investeerders.

Ambtenaren van de Biden-administratie zeiden dat ze geen prioriteit zouden geven aan betalingen aan obligatiehouders als de staat de “10e deadline” passeert zonder een akkoord. In de loop der jaren hebben functionarissen deze noodoptie overwogen, waarvan ambtenaren van de Schatkist in de hele administratie hebben gezegd dat deze onpraktisch is vanwege het betalingssysteem van de overheid.

“Tot op zekere hoogte vormen ‘buitengewone maatregelen’ het ondersteuningsplan, en als die maatregelen eenmaal zijn uitgeput, is de volgende stap een groot vraagteken”, schreven economen van Wells Fargo donderdag in een analyse.