De OPEC-bezuinigingen verhogen de angst voor inflatie naarmate de energieprijzen stijgen

Eerder deze week waarschuwde het Internationaal Energieagentschap dat de oliemarkten een tekort vertoonden dat in het vierde kwartaal zou kunnen verergeren.

de reden? Saoedische en Russische bezuinigingen die zojuist tot het einde van het jaar zijn verlengd.

Het tekort kan nog groter worden, maar het veroorzaakt nu al pijn voor de energieconsumenten en doet de inflatie weer oplaaien. Net toen de centrale banken dachten dat ze het onder controle hadden.

De meest recente inflatiegegevens uit de VS zijn daar een recent voorbeeld van. Energieprijzen stijgen met 10,6% Reed De totale inflatie steeg in augustus naar 3,7% op jaarbasis en de kerninflatie steeg met 4,3% op jaarbasis, wat bemoedigend is Verwachtingen De Fed zou haar recente advies om te stoppen met het verhogen van de rentetarieven kunnen heroverwegen.

Deze inflatiecijfers laten zien hoe kwetsbaar elk economisch evenwicht is, zelfs in de grootste economie ter wereld, wanneer de energiemarkten uit balans zijn. Ze laten ook zien dat voorspellingen over de naderende piek in de vraag naar olie het beste met een korreltje zout genomen kunnen worden.

De Wall Street Journal genoemd Deze week voelen Amerikaanse industrieën die afhankelijk zijn van koolwaterstoffen de druk van de stijgende brandstofprijzen. De bouw-, transport- en landbouwsector lijden allemaal onder hoge brandstofprijzen, vooral diesel. Want ondanks alle ambitie die voorstanders van elektrische voertuigen aan de dag leggen, moeten elektrische alternatieven voor dieselvrachtwagens zich nog op grote schaal presenteren, tegen een prijs en schaal die de aandacht van bouwers, verladers en boeren waard zijn.

Voor benzine heeft de prijsstijging vooral te maken met de recente stijging van de prijzen voor ruwe olie. Maar met dieselbrandstof is de situatie veel somberder. De mondiale voorraden middendestillaten, waaronder diesel, huisbrandolie en gasolie, zijn aanzienlijk lager dan normaal in deze tijd van het jaar. Bovendien is er onvoldoende raffinagecapaciteit om de vraagstukken te verwerken. Er is niet genoeg zure ruwe olie.

Reuters John Kemp genoemd Deze week daalden de Amerikaanse voorraden destillaatbrandstof 16% onder het tienjarige seizoensgemiddelde van augustus van dit jaar. Deze 16% vertaalt zich naar 23 miljoen vaten.

In Europa daarentegen lagen de voorraden middendestillaten 8% onder het tienjaarsgemiddelde van augustus. Deze 8% vertaalt zich naar 35 miljoen vaten.

De daling heeft zich gedurende het grootste deel van het jaar opgestapeld, hoewel de gedeeltelijke industriële activiteit in de meeste grote consumenten, waaronder de Verenigde Staten en Europa, gedurende deze periode vertraagde. Dit is misschien wel de meest zorgwekkende gedeeltelijke industriële activiteit.

De in de zomer aangekondigde bezuinigingen op de Saoedische olieproductie hebben de situatie zeker verergerd, waarbij de Saoedi’s vooral de zware ruwe oliesoorten die worden gebruikt voor de productie van middendestillaten terugdringen. Dat gold ook voor de Russische exportbeperkingen. Maar er was nog een reden waarom de voorraden middendestillaten in de wereld veel kleiner waren dan normaal: er waren niet genoeg raffinaderijen.

Het probleem is acuut in Europa en Noord-Amerika, waar een aantal raffinaderijen tijdens de pandemie gesloten zijn, en andere zijn omgebouwd tot productie-installaties voor biobrandstoffen. De resterende capaciteit lijkt voldoende te zijn om benzine te produceren als reactie op de vraag, maar niet voldoende voor de vraag naar dieselbrandstof en andere middendestillaten.

Dit alles betekent dat de pijn die Amerikaanse bouwers en Europese vrachtvervoerders voelen niet snel zal verdwijnen. De zaak kan nog verergeren met het begin van het stookseizoen en de toename van de vraag naar stookolie.

Het zijn niet alleen bedrijven die de druk voelen. De regering-Biden heeft al haar bezorgdheid geuit over de stijgende benzineprijzen en heeft blijkbaar de olie-industrie benaderd om er iets aan te doen. De industrie is vooral tegen het American Petroleum Institute Hij heeft geantwoord Met plat nummer.

“Het is duidelijk dat Amerika meer energieproductie nodig heeft om aan de historische vraag te voldoen, maar de regering-Biden heeft in plaats daarvan elke gelegenheid aangegrepen om de productie nu en in de toekomst te beperken”, aldus de senior vice-president van beleids-, economische en regelgevende zaken van de lobbygroep. . Volgens wat Axios meldde.

Ondertussen beloofde president Biden, toen de WTI donderdag $90 per vat bereikte, de prijzen te verlagen. Het probleem is dat de strategische oliereserve al half leeg is. Dit betekent dat Biden de enorme terugtrekkingen die hij vorig jaar gebruikte om de prijzen te kalmeren, niet kan herhalen.

De Amerikaanse president zei onlangs in een toespraak: “Ik zal de gasprijzen opnieuw verlagen, dat beloof ik je.” Zijn mogelijkheden zijn echter beperkter dan vorig jaar. Toen kreeg hij een volledige SPR. Nu heeft de strategische reserve het laagste niveau in veertig jaar bereikt. Een nieuwe reeks opnames zal bij niemand goed zitten.

In geen geval zullen de producenten de productie snel genoeg verhogen. Zelfs als ze dat wel zouden doen, zou door een wonder de zware, zure ruwe olie die wordt gebruikt om destillaatbrandstoffen te produceren, niet worden geproduceerd. Met andere woorden: de pijn zal zich uitbreiden, net als de productiebeperkingen in Saoedi-Arabië en Rusland. Tenzij de regering alle aan PDVSA opgelegde sancties opheft. Dit zal een bron van zware ruwe olie openen die kan worden toegevoegd aan de zendingen vanuit Canada.

Maar tegen welke prijs?

Geschreven door Irina Slav voor Oilprice.com

Meer best reads van Oilprice.com: