De onroerendgoedcrisis in China heeft de staalsector op zijn grondvesten doen schudden als een waarschuwingssignaal voor de economie

Werknemers werken in een staalfabriek van Shandong Iron and Steel Group in Jinan, provincie Shandong, China, 7 juli 2017. REUTERS/Stringer

PEKING (Reuters) – Schuldenproblemen bij een grote Chinese vastgoedontwikkelaar zijn nu overgeslagen naar een vitale slagader naar de industriële motor van het land – de staalsector – en breiden zich uit naar andere belangrijke delen van ‘s werelds op een na grootste economie. .

De balanscrisis die alomtegenwoordig is in vastgoedbedrijven, is een waarschuwing voor beleidsmakers, aangezien schommelingen in het wel en wee van de staalindustrie grote gevolgen zullen hebben voor de Chinese economie, aangezien cement, glas en huishoudelijke apparaten allemaal kwetsbaar zijn voor een lagere vraag.

De staalprijzen zijn al gedaald van recordhoogten eerder dit jaar als gevolg van een lagere vraag vanuit de bouwactiviteiten, die meer dan de helft van het metaalverbruik vertegenwoordigen, terwijl ook de aandelenkoersen van staalproducenten werden getroffen. Lees verder

De acute gevoeligheid van staal voor de getijden in constructie en productie maakt het een nauwlettend gevolgde pionier van de Chinese economie, die begon in vertraagd vanaf het tweede kwartaal. Lees meer Staalbedrijven zijn ook grote werkgevers die een brede supply chain ondersteunen.

Vastgoedontwikkelaars sloegen staaloperaties toe en bezuinigden op investeringen in projecten om de liquiditeit op peil te houden in een sector die onder druk stond door strengere leenregels die met schulden beladen bedrijven teisterden. Met name de Chinese Evergrande Group(3333.HK). Lees verder

“We slaan staalproducten meestal in de winter op tegen relatief lage prijzen en verkopen ze na de nieuwjaarsvakantie wanneer de consumptie weer wordt hervat. Maar dit jaar stellen we het uit”, zegt Chi Xiaoliang, een staalhandelaar in Peking.

“Er blijft onzekerheid op de vastgoedmarkt voor 2022 en de situatie zal naar verwachting pas over zes tot twaalf maanden volledig omkeren”, voegde hij eraan toe.

In het laatste kwartaal van 2021 kreeg de vastgoedmarkt opnieuw een klap toen de angst in de sector het toch al zwakke kopersvertrouwen deed schudden, waarbij de onverkochte huizenvoorraden in de 100 grootste steden van China in november het hoogste punt in vijf jaar bereikten. Lees verder

In 2022 zal naar verwachting de vraag naar woningen verder afnemen, wat gevolgen zal hebben voor fabrikanten van woonproducten. Lees verder

De productie van cement, een ander bouwmateriaal, daalde in de periode september-november jaar-op-jaar met ongeveer 16% en was lager in vergelijking met dezelfde periode tussen 2017 en 2019. Ook de vraag naar grondverzetmachines is de afgelopen maanden gedaald .

Het overloopeffect van de daling van de vastgoedprijzen is ook elders waargenomen. In de apparatenbouw bijvoorbeeld daalde de maandelijkse productie van koelkasten van mei tot november op jaarbasis.

Reflectie in fortuinen

Staalproducenten behoorden tot de best presterende in de hele Chinese economie gedurende de eerste drie kwartalen van 2021, met 28 grote fabrieken in China die een nettowinst rapporteerden van meer dan 106 miljard yuan (16,61 miljard dollar), een stijging van 174% op jaarbasis en 129% hoger dan vóór de pandemie van 2019.

Maar de hoogconjunctuur in de staalsector is voorbij. De verlamming van China’s gigantische bouwsector heeft geleid tot een zeldzame inkrimping van de bouwactiviteit in het hele land.

Nieuwbouw begint per landoppervlak en is sinds juli gedaald ten opzichte van het voorgaande jaar – de langste daling sinds 2015. Lees meer

De vertraging in de vastgoedsector heeft geleid tot een daling van de maandelijkse ruwstaalproductie in China met meer dan 20% sinds september.

Op de voet gevolgde staalaandelen en futures-instrumenten voor grondstoffen hebben de omkering van het fortuin veroverd.

Na tot half september winsten van bijna 90% te hebben geboekt, heeft de CSI-staalaandelenindex (CSI930606.) Sindsdien zijn ze met 27% gedaald, terwijl de futures van betonstaal en walsdraad respectievelijk met 24% en 31% zijn gedaald ten opzichte van historische hoogtepunten, waardoor bijna al hun winst dit jaar teniet werd gedaan.

Met staalproducenten op de rem, werden ook de belangrijkste inputs die in de staalindustrie gebruikt worden geraakt, met ijzererts futures-contracten op de Dalian Commodity Exchange die meer dan 45% daalden ten opzichte van hun record in mei.

De totale inkomsten van Rebar beginnen vanaf de piek van eind september een neerwaartse trend te vertonen.

Onzekere blik

Vastgoedgerelateerde sectoren leveren de grootste bijdrage aan de Chinese economie, goed voor 28% van het bbp in 2021, vergeleken met een recente piek van 35% in 2016.

Het aandeel van het BBP is volgens Moody’s uitgesplitst in een directe bijdrage van 7% van onroerend goed en een indirecte bijdrage van 21% van de bouw en door sectoren in de toeleveringsketen, zoals machines en uitrusting.

Een adviesbureau van de overheid heeft voorspeld dat de Chinese vraag naar staal in 2022 met 0,7% zal dalen, na een verwachte daling van 4,7% dit jaar.[nL1N2T102U]

Vooruitblikkend, zouden eventuele uitgebreide kredietbeperkingen “de vraag naar metalen die in de bouw worden gebruikt kunnen verminderen, aangezien ontwikkelaars het vermogen verliezen om grondstoffen tegen hoge prijzen te betalen”, schreven analisten van Fitch Solutions in een recente notitie aan klanten.

Als de daling van de bouwuitgaven aanhoudt, zal dit gevolgen hebben voor producenten van hardware en witgoed, die een belangrijk onderdeel vormen van China’s belangrijke productiebasis.

“Onroerendgoedbouw is nu al meer dan twee decennia de motor van de Chinese economie”, zegt Frederic Neumann, co-hoofd Aziatische economieonderzoek bij HSBC.

“Aangezien de bouwactiviteit waarschijnlijk nog enige tijd laag zal blijven, zal de groei onvermijdelijk een snelheid of twee verschuiven.”

(dollar = 6,3813 Chinese yuan)

(Rapportage door Min Zhang en Ryan Wu) Bewerking door Gavin Maguire en Shri Navaratnam

Onze criteria: Thomson Reuters Vertrouwensprincipes.