Crypto Lender BlockFi gaat failliet in de nasleep van FTX

(Bloomberg) — Geldschieter BlockFi Inc. Faillissement aangevraagd, het nieuwste bedrijf voor digitale activa dat implodeerde in de nasleep van de snelle ineenstorting van cryptocurrency-uitwisseling FTX.

Meest gelezen van Bloomberg

BlockFi zei maandag in een verklaring dat het het Chapter 11-proces zal gebruiken om “zich te concentreren op het terugvorderen van alle schulden aan BlockFi door tegenpartijen, inclusief FTX en zijn gerelateerde bedrijfsentiteiten”, eraan toevoegend dat terugvorderingen mogelijk kunnen worden vertraagd als gevolg van het faillissement van FTX. Hoofdstuk 11-faillissement stelt een bedrijf in staat om door te gaan terwijl het een plan ontwikkelt om schuldeisers af te betalen.

De petitie, ingediend in New Jersey, somt de activa en passiva van BlockFi op tussen de $ 1 miljard en $ 10 miljard elk. In de verklaring zei het bedrijf dat het ongeveer $ 257 miljoen in contanten bij de hand heeft en begint met een “intern plan om de uitgaven, inclusief arbeidskosten, aanzienlijk te verlagen”.

Onder verwijzing naar “onduidelijkheid” over de failliete status van FTX en Alameda Research, stopte het bedrijf in Jersey City, NJ, eerder de opnames en zei dat het “alle opties” aan het onderzoeken was met externe adviseurs.

Na onderzoek naar FTX door de Amerikaanse Securities and Futures Trading Commission met betrekking tot misbruik van geld van klanten, werd het voor BlockFi onduidelijk waar een kredietlijn van FTX US en garanties op leningen aan Alameda, waaronder aandelen van Robinhood Markets Inc., werden gefinancierd . Het kwam van, meldde Bloomberg News eerder deze maand. BlockFi was ook bezig met het overdragen van zijn activa naar FTX voor bewaring, maar de meeste activa waren niet overgedragen voorafgaand aan de FTX-crash.

FTX US wordt in de petitie van het bedrijf vermeld als een van de grootste concurrente schuldeisers, met een lening van $ 275 miljoen.

Volgens de petitie is de grootste concurrente schuldeiser van het bedrijf, de Ankura Trust, ongeveer 729 miljoen dollar verschuldigd. Ankura fungeert volgens haar website als bewaarder voor de rentedragende crypto-accounts van BlockFi.

Verhaal gaat verder

“BlockFi’s Chapter 11-herstructurering onderstreept de aanzienlijke risico’s van besmetting van activa die samenhangen met het cryptocurrency-ecosysteem, en mogelijk de tekortkomingen van risicobeheerprocessen”, zegt Mansoor Hussain, Senior Director, Financial Institutions bij Fitch Ratings. Hij zei dat dergelijke herstructureringen “erg lang” kunnen duren en merkte op dat schuldeisers geld verschuldigd zijn van Mt. Gox staat op het punt om te betalen, slechts acht jaar nadat de bitcoin-uitwisseling mislukte.

Het faillissement van BlockFi is vergelijkbaar met dat van FTX, volgens Eric Snyder, partner en hoofd faillissement bij advocatenkantoor Wilk Auslander. In beide aangiften, zei hij in een interview, werden de namen van verschillende grote schuldeisers niet bekendgemaakt, wat ongebruikelijk was bij een faillissementsaanvraag. Snyder zei ook dat het enige tijd zou duren om het totale bedrag aan schuldeisers in beide gevallen te bepalen.

BlockFi werd in 2017 opgericht door Zac Prince en Flori Marquez, en in de begindagen werd het ondersteund door invloedrijke Wall Street-investeerders zoals Mike Novogratz en later Valar Ventures, een durfkapitaalfonds gesteund door onder andere Peter Thiel en Winklevoss Capital. . . Valar was een van de grootste aandeelhouders in BlockFi met een belang van 19%, blijkt uit faillissementsaanvragen. BlockFi maakte furore in 2019 toen het begon met het aanbieden van rentedragende rekeningen met rendementen uitbetaald in bitcoin en ether, waarbij het programma onmiddellijk miljoenen dollars aan deposito’s aantrok.

Het bedrijf is tijdens de pandemiejaren gegroeid en heeft volgens de website kantoren in New York, New Jersey, Singapore, Polen en Argentinië. Mede-oprichter Prince zei in een interview met Bloomberg in maart 2021 dat BlockFi de opbrengst van een financieringsronde van $ 350 miljoen gebruikte om uit te breiden naar nieuwe markten en nieuwe producten te financieren. Bain Capital Ventures en Tiger Global behoorden tot de investeerders in die ronde.

Oorspronkelijk gewaardeerd op $ 3 miljard in maart 2021, heeft BlockFi geprobeerd fondsen te werven tegen een verlaagde waardering van ongeveer $ 1 miljard in juni. Het bedrijf kreeg ook te maken met toezicht van financiële toezichthouders vanwege zijn rentedragende rekeningen en stemde ermee in om in februari $ 100 miljoen aan boetes te betalen aan de Securities and Exchange Commission en verschillende Amerikaanse staten. De Securities and Exchange Commission wordt in de faillissementsaanvraag vermeld als de op drie na grootste schuldeiser van BlockFi, met een schuld van $ 30 miljoen aan het bureau.

BlockFi werkte samen met FTX US nadat het $ 80 miljoen aan oninbare vorderingen had ontvangen van het crypto-hedgefonds Three Arrows Capital, dat instortte nadat de TerraUSD stablecoin in mei was weggevaagd.

Het bedrijf was sterk blootgesteld aan het bedrijfsimperium dat was opgebouwd door voormalig FTX-CEO Sam Bankman-Fried. Het bedrijf ontving een kredietlijn van $ 400 miljoen van FTX US in een overeenkomst die het bedrijf ook de optie gaf om BlockFi over te nemen via een door Bankman-Fried georkestreerde reddingsoperatie in de zomer. BlockFi had ook leningen verstrekt aan Alameda Research, een handelsfirma die Bankman-Fried medeoprichtte.

Het bedrijf is het nieuwste cryptobedrijf dat faillissement heeft aangevraagd te midden van een langdurige daling van de prijzen van digitale activa. Kredietverstrekkers Celsius Network LLC en Voyager Digital Holdings Inc. Aanvraag voor gerechtelijke bescherming dit jaar.

Uit gerechtelijke documenten bleek dat BlockFi ongeveer 239 miljoen dollar van zijn cryptocurrency verkocht en bijna 250 werknemers waarschuwde dat ze hun baan zouden verliezen in de aanloop naar het faillissement.

De zaak is BlockFi Inc. , 22-19361, US Faillissementsrechtbank voor het district New Jersey (Trenton).

— Met hulp van Jeremy Hill, Vildana Hajrick en Emily Nicol.

(Updates met Valar Holdings in tiende alinea.)

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

© Bloomberg LP 2022