Chinese aandelen staan ​​klaar om weer opwaarts te gaan na positieve cijfers

(Bloomberg) – Chinese aandelen lijken klaar voor een sterke opening wanneer lokale handelaren terugkeren van de feestdag rond het nieuwe maanjaar, waarbij positieve reis- en toerismegegevens naar verwachting de broodnodige verlichting zullen brengen in een van 's werelds slechtst presterende grote markten.

Meest gelezen van Bloomberg

Nu de handel op het vasteland van China van 9 tot 16 februari gesloten is, zullen beleggers waarschijnlijk profiteren van de winsten in de in het buitenland genoteerde aandelen van het land. De aandelenindex van Hongkong is sinds de heropening woensdag met bijna 5% gestegen, terwijl de Nasdaq Golden Dragon China Index gedurende de week met 4,3% is gestegen, wat onderstreept dat er ruimte is voor lokale aandelen om een ​​inhaalbeweging te maken.

Uitgavenpatronen tijdens een van China's belangrijkste feestdagen duiden erop dat de consumptie is gestegen, ook al lijdt de bredere economie onder deflatie en een vastgoedcrisis. Marktwaarnemers verwachten dat de toestroom van positieve gegevens de aandelen in ieder geval op de korte termijn een boost zal geven, wat zal bijdragen aan de inspanningen van de autoriteiten om het beleggersvertrouwen te doen herleven. Er blijft echter een grote vraag over hoe duurzaam enig herstel is in het licht van diepere economische problemen.

“Een vroege lezing van Chinese Nieuwjaarsgegevens, van de verkoop van vakantiehotels tot bezoekersaantallen in Macau, wijst op lichtpuntjes in de dienstensector”, zegt Linda Lam, hoofd van Noord-Azië aandelenadvies bij Union Bancaire Privee. “A-aandelen zouden sterker moeten openen, waarbij de aandelenkoersen zich blijven herstellen dankzij staatssteun”, zei ze, verwijzend naar Chinese aandelen die op het vasteland worden verhandeld.

Staatsmedia meldden zondag dat er tijdens de achtdaagse vakantie ongeveer 474 miljoen binnenlandse toeristenreizen zijn gemaakt, een stijging van 19% ten opzichte van dezelfde periode in 2019 vóór de pandemie. China Central Television zei, op basis van officiële gegevens, dat de totale uitgaven aan toerisme ten opzichte van dat jaar met ongeveer 8% zijn gestegen tot 633 miljard yuan ($88 miljard).

Het verhaal gaat verder

De reis- en uitgavencijfers waren ook hoger dan die van 2023. Binnenlandse vluchten stegen met 34% en de uitgaven stegen met 47% ten opzichte van 2023.

Vandaag zal zeker een “sterke opening zijn”, zegt Wheeler Chen, analist bij Forsyth Barr Asia Ltd. “Maar als het om de consumptiecijfers van het toerisme gaat, komt het grootste deel van de impuls uit het verkeer en als je naar de gemiddelde uitgaven kijkt, is er nog steeds sprake van bezuinigingen. A-aandelen kunnen dus overbelast zijn, maar laten we eens kijken hoe de markt zich later ontwikkelt.”

Lees meer: ​​Het toegenomen aantal vakantiereizen in China duidt op een herstel van de consumentenbestedingen

Een groot aantal Chinese aandelen stegen in Hong Kong als reactie op vroege vakantiegegevens. Macau rapporteerde meer dan 1 miljoen bezoekers in de eerste zes dagen van de vakantie – het hoogste sinds 2017 toen dagelijkse gegevens voor het hoogseizoen beschikbaar kwamen – waarbij toeristen op het vasteland verantwoordelijk waren voor 77% van het totaal.

De aandelen in China Tourism Group Duty Free Corp stegen met meer dan 15% in de drie sessies na de vakantie in Hong Kong, terwijl reisplatform Trip.com Group Ltd. 7%. Meituan en e-commercebedrijf JD.com Inc wonnen elk meer dan 10%.

Optiegegevens geven aan dat handelaren zich naar de bovenkant keren. De delta-skew van 25 voor de Hang Seng China Enterprises Index, die het verschil meet tussen de vraag van investeerders naar puts versus calls, is nu in het voordeel van calls op contracten die in maart aflopen.

De autoriteiten probeerden de daling van de aandelen vóór de vakantie een halt toe te roepen, waarbij staatsfondsen de aankopen verhoogden, een hele reeks aanpassingen in de regelgeving doorvoerden om de verkoopdruk te verminderen, en een verrassende vervanging van het hoofd van de effectentoezichthouder. Dankzij deze bewegingen kon de CSI 300-index zich herstellen van het laagste punt in vijf jaar en in de week vóór de feestdagen met 5,8% stijgen.

Een aanhoudende stijging zal van cruciaal belang zijn voor de op één na grootste markt ter wereld, die na een jarenlange reeks verliezen uit de gratie is geraakt bij beleggers. Mondiale geldbeheerders hebben ervoor gekozen om niet in Chinese aandelen te handelen, omdat geopolitieke spanningen en de verregaande controle van Peking over de particuliere sector de technologiereuzen van het land belemmeren.

Handelaren vestigen hun hoop op meer politieke steun op monetair en financieel gebied, naast het verminderen van de reserveverplichtingen. Alle tekenen van stimuleringsmaatregelen die zich voordoen vóór de belangrijke jaarlijkse bijeenkomsten in maart, waar de leiders economische groei- en ontwikkelingsdoelstellingen aankondigen, zullen nauwlettend in de gaten worden gehouden.

De Chinese centrale bank hield zondag haar belangrijkste rentetarief stabiel in een poging de yuan te beschermen tegen wijdverbreide volatiliteit, terwijl ze tegelijkertijd de impact van recente steunmaatregelen beoordeelde. De People's Bank of China hield de rente op eenjarige beleidsleningen onveranderd op 2,5%, zoals de meeste door Bloomberg ondervraagde economen hadden verwacht.

Lees meer: ​​China bereidt zich voor om te wachten op renteverlagingen totdat de yuan en de cijfers zich stabiliseren

“Fondsen met lichte posities vóór de vakantie kunnen proactiever zijn in het toevoegen van A-aandelen nu de opzet gunstiger is – met een betere liquiditeit na de verlaging van de vereiste reserveratio, een nieuw hoofd bij de China Securities Regulatory Commission en de kracht van consumptie van Lunar New”, zei Shen Ming, directeur van Chanson & Co., Beijing: “Feestdag van het jaar.”

De CSI 300 heeft sinds zijn hoogtepunt in 2021 meer dan 40% van zijn waarde verloren, als gevolg van de strenge Covid-controles van het land, het harde optreden van de toezichthouders, het ongelijkmatige economische herstel en de geopolitieke spanningen.

Naast het potentiële herstel op de korte termijn nemen de twijfels over de langetermijnvooruitzichten van de markt toe. Uit het laatste onderzoek van de Bank of America Corp. onder mondiale geldbeheerders blijkt dat short selling in Chinese aandelen, de op een na drukste transactie in maanden, populairder is geworden. Een derde van de respondenten zei dat ze hun toewijzingen zouden verhogen als ze een agressiever begrotingsbeleid zagen om de vastgoedsector te stimuleren.

“Op de korte termijn zal het kopen van nationale teams de belangrijkste factor blijven die de Chinese markt ondersteunt”, zegt Daisy Li, fondsmanager bij EFG Asset Management. Hij voegde eraan toe: “In de komende drie tot zes maanden zal het afhangen van de doelstelling die China stelt voor de economische groei en het begrotingstekort voor dit jaar.”

Lees meer: ​​Xi kan het draaiboek van 2015 niet gebruiken om de Chinese markten te kalmeren, zeggen beleggers

–Met hulp van Akshay Chinchalkar, Tom Hancock, James Major, Adam Magendie en Zhou Lin.

(Voegt commentaar toe in de zevende alinea.)

Meest gelezen van Bloomberg Businessweek

©2024 Bloomberg L.P