ACB’s van de BAM-vestiging en wat na de AQN?

Ik bezat aandelen in Brookfield Asset Management Inc. Voordat het onlangs werd gesplitst in twee beursgenoteerde bedrijven. Is er een richtlijn of formule voor het bepalen van de aangepaste kostenbasis die ik moet toewijzen aan de aandelen die ik nu bezit?

Ja dat is er. Maar laten we eerst de transactie kort samenvatten. Zoals veel aspecten van het uitgestrekte zakenimperium van Brookfield, is het een beetje ingewikkeld. Maar ik zal proberen het simpel te houden.

Voorafgaand aan het ontslag was Brookfield Asset Management Inc. Onder het symbool BAM.A op de Toronto Stock Exchange. Na de deal van 9 december veranderde het bedrijf zijn naam in Brookfield Corp. , die nu wordt verhandeld onder het symbool BN. Het aantal aandelen dat elke belegger bezit, is niet gewijzigd: Als u 100 aandelen van Brookfield Asset Management Inc. Voorafgaand aan de transactie bezat het 100 aandelen van Brookfield Corp. na voltooiing ervan.

Gelijktijdig met de naamswijziging verdeelde het bedrijf 25 procent van de vermogensbeheeractiviteiten onder aandeelhouders. Dit leidde tot de oprichting van een nieuw bedrijf met de naam – ik waarschuwde u dat dit een beetje verwarrend kan zijn – Brookfield Asset Management Ltd. Voor elke vier aandelen van BAM Inc. oud kochten de investeerders één aandeel BAM Ltd. De nieuwe, die wordt verhandeld onder het symbool – je raadt het al – BAM (zonder het achtervoegsel.

al bij mij? Laten we nu eens kijken hoe de aangepaste kostenbasis voor BN- en BAM-aandelen wordt bepaald. Het is belangrijk dat u uw kostenbasis kent, zodat u bij verkoop een meerwaarde of verlies kunt berekenen voor belastingdoeleinden. (Als u uw BN- en BAM-aandelen op een geregistreerde rekening houdt, zit u aan de haak omdat u zich geen zorgen hoeft te maken over vermogenswinstbelasting.)

Volgens belastinginformatie op de Brookfield-website zou 88% van de oorspronkelijke kostenbasis moeten worden toegerekend aan de oude BAM, zouden A-aandelen moeten worden toegerekend aan BN-aandelen en zou de resterende 12% moeten worden toegerekend aan nieuwe BAM-aandelen.

Laten we naar een eenvoudig voorbeeld kijken.

Stel dat u 500 aandelen van BAM.A bezit die u een paar jaar geleden hebt gekocht tegen een gemiddelde prijs van $ 40, voor een totale kostprijs van $ 20.000. Na de uitkering bezit u 500 aandelen BN, plus 125 aandelen nieuw BAM.

Met behulp van de formule van Brookfield zou 88 procent – of $ 17.600 – van de oorspronkelijke kosten van de $ 500 miljard aandelen worden toegewezen. ACB wordt dus $ 35,20 per BN-aandeel ($ 17.600 / $ 500). De resterende 12 procent – of $ 2.400 – van de oorspronkelijke kosten zal worden toegewezen aan 125 nieuwe BH-aandelen, die een saldo zullen hebben van $ 19,20 per aandeel ($ 2.400/$ 125). (Brookfield geeft nog een voorbeeld van een website )

In theorie zou de makelaar deze berekeningen voor u moeten doen en de ACB – ook bekend als “gemiddelde kosten” of “boekwaarde” – bijwerken die in uw afschriften wordt weergegeven. Ik heb echter gehoord van lezers die zeggen dat hun makelaar de cijfers heeft verprutst, wat ongebruikelijk is voor dergelijke abonnementen. Het is dus handig om de cijfers zelf te analyseren om er zeker van te zijn dat ze kloppen.

Waarom zijn mijn Brookfield-aandelen zo gedaald sinds ze uit elkaar gingen?

Nou, je zou verwachten dat de aandelen van Brookfield Corp worden verhandeld. (BN) tegen een veel lagere prijs dan zijn voorganger, Brookfield Asset Management Inc. (BAM.A). Het bedrijf heeft immers 25 procent van de vermogensbeheeractiviteiten afgesplitst.

Maar hier is het punt: als u aandelen van Brookfield Asset Management Inc. (BAM) die u heeft ontvangen, zult u zien dat de totale waarde van uw investering vrijwel gelijk is.

Vlak voor de sub handelde BAM.A tegen $ 58,88. Vrijdagmiddag handelde BN rond $ 47,50 en BAM noteerde $ 42,50. Als u de marktprijs van BN optelt bij een kwart van de prijs van BAM – om een ​​BAM-aandelendividend van één op vier weer te geven – is het totaal $ 58,12. Dus ik ben terug waar ik begon.

Wat bent u van plan te doen met de aandelen van Algonquin Power & Utilities Corp nu het bedrijf zijn dividend heeft verlaagd?

In november, vooruitlopend op een enorme dividendverlaging, verwijderde ik Algonquin (AQN) dan normaal Dividend groei portefeuille. Ik heb ook persoonlijk een deel van mijn aandelen verkocht. Maar de rest van mijn aandelen houd ik voorlopig.

De dividendverlaging van deze week met 40 procent, samen met bezuinigingen op kapitaaluitgaven en bijna $ 1 miljard aan geplande verkoop van activa, zijn noodzakelijke stappen om de kredietwaardigheid van Algonquin te behouden en zijn balans te versterken. Sommige beleggers vragen zich echter af of de dividendverlaging ver genoeg gaat en er blijft grote onzekerheid bestaan ​​over de vooruitzichten van Algonquin. Dit kwam tot uiting in de forse koersdaling na de investor update van donderdag.

Een grote vraag is of de voorgestelde Algonquin-deal van $ 2,6 miljard voor Kentucky Power doorgaat. In december verwierp de Amerikaanse Federal Energy Regulatory Commission de deal zoals die was ingediend, waardoor de aandelen van Algonquin een hoge vlucht namen. Sommige investeerders waren bang dat de deal Algonquin zou opzadelen met extra schulden in een tijd van stijgende rentetarieven, dus het besluit van de Fed werd met opluchting begroet.

Maar de deal is niet dood. Algonquin zei deze week dat het zich blijft inzetten voor de deal en van plan is een gewijzigde aanvraag in te dienen bij FERC, wat niet verwonderlijk is gezien het feit dat Algonquin zijn best moet doen om de overname af te ronden. Als de transactie langer duurt dan de “externe datum” van 26 april, heeft Algonquin “de optie om de transactie te beëindigen en de beëindigingsvergoeding van $ 65 miljoen te betalen” of om met de verkoper overeen te komen om de deadline te verlengen, Nelson Ng, een analist bij RBC Dominion Securities , zei in een notitie. .

“Op basis van onze gesprekken met aandeelhouders en investeerders zijn we van mening dat de markt er de voorkeur aan geeft om niet door te gaan met de transactie en de beëindigingsvergoeding te betalen. Als gevolg hiervan denken we dat er onzekerheid blijft bestaan ​​over de vraag of AQN uiteindelijk Kentucky Power zal overnemen”, aldus dhr. ng.

Er zijn hier veel bewegende delen en ik verwacht dat de koers van het Algonquin-aandeel onder druk zal blijven staan ​​totdat er meer duidelijkheid is.

Mail je vragen naar [email protected]. Ik kan persoonlijk geen e-mails beantwoorden, maar ik heb een paar vragen uitgekozen om te beantwoorden in mijn column.