Aandelen eindigen een volatiele maand precies waar ze begonnen

De turbulente maand van mei voor de markten eindigde precies waar het begon voor aandelen, met een daling laat op dinsdag die de S&P 500-index minder dan een punt boven het niveau van een maand geleden neerzette. Het was een recente ontwikkeling in een maand met hoge volatiliteit en verhit debat over inflatie, het plan van de Federal Reserve om deze te temmen en de economie te beïnvloeden.

De S&P 500 daalde dinsdag 0,6 procent, waardoor het maandelijkse rendement bijna nul is. Tijdens de maand mei steeg de referentie-index met meer dan acht procent, nadat hij binnen 20 procent was gedaald van een laagterecord, wat wijst op een berenmarkt.

De rente op tienjarige staatsobligaties steeg met 12 basispunten tot 2,85 procent, net onder het niveau waarop ze de maand begonnen. De prijs van West Texas Intermediate-olie is niet veel veranderd, waardoor deze in de maand 10 procent hoger is geworden. Bitcoin kwam tot boven de $ 31.000, een daling van 17 procent in mei.

Aandelen begonnen de dag lager uit bezorgdheid dat de inflatie hardnekkiger zou blijken te zijn, waardoor het debat over hoe snel centrale banken de rente kunnen verhogen, wordt aangewakkerd. De consumentenprijzen in de eurozone stegen met 8,1 procent tot een recordniveau van een jaar eerder in mei. Ondertussen haalde WTI zijn winst uit het gedeeltelijke verbod op Russische olie door de Europese Unie. de dollar vooruit.

Bezorgdheid dat een renteverhoging door de centrale bank de economie in een recessie zou kunnen duwen, houdt beleggers waakzaam, aangezien stijgende voedsel- en energiekosten de consumenten onder druk zetten. Mei zag een bijna ongekende volatiliteit in aandelen, aangezien de S&P 500 drie keer meer dan drie procent daalde en zijn langste reeks wekelijkse verliezen sinds 2001 aftopte en vervolgens aan het einde van de maand steeg.

Deze bewegingen komen te midden van twijfels over de vraag of de markt zijn dieptepunten nadert, aangezien de volatiliteit blijft stijgen. Uit de swaps blijkt dat traders in juni en juli bijna het geheel van twee renteverhogingen met halve punten hadden ingeprijsd, met een kans op een derde verhoging in september.

“Als je de mogelijkheid aanhaalt om de winstramingen aanzienlijk te verlagen naarmate we de zomer naderen, moedigt dit onze visie aan dat de aandelenmarkt lagere dieptepunten zal moeten zien voordat de uiteindelijke bodems bereikt worden”, zegt Matt Malley, hoofdmarktstrateeg bij Miller Tabak + Co.

De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, heeft dinsdag een ontmoeting met president Joe Biden tijdens een zeldzame Oval Office-vergadering om later deze week de inflatie te bespreken vóór de Amerikaanse loonaantallen. De vergadering volgt op de opmerkingen van de gouverneur van de Federal Reserve, Christopher Waller van maandag, waarin wordt gesuggereerd dat de Fed de rente moet blijven verhogen in stappen van een half procentpunt totdat de inflatie terugzakt in de richting van het doel van de centrale bank.

“Het zijn tijden als deze waarin beleggers een glazen bol nodig hebben”, schreven Jeff Buchbender en Ryan Detrick, strategen bij LPL Financial. “We zijn ons er volledig van bewust hoe moeilijk het op dit moment is om de bullish case voor aandelen te zien, en een hertest van de recente dieptepunten is zeker mogelijk, maar deze week hebben we de bullish case voor de tweede helft van het jaar geplaatst. begint te zwellen.”

Onder de individuele aandelenbewegingen trok Deutsche Bank zich terug nadat de politie de kantoren van de kredietverstrekker en de vermogensbeheereenheid in Frankfurt had binnengevallen. Unilever Plc sprong met de activistische investeerder Nelson Peltz in de raad van bestuur. En in de VS genoteerde Chinese aandelen – waaronder Alibaba Group Holdings Ltd. – stegen, waardoor de maandelijkse verliezen van de groep teniet werden gedaan toen de lockdown-maatregelen in grote steden werden versoepeld en beter dan verwachte economische gegevens beleggers geruststelden.

Hier zijn enkele van de belangrijkste evenementen om deze week te bekijken:

• De Federal Reserve zal woensdag beginnen met het inkorten van haar balans van $ 8,9 biljoen
• De Federal Reserve publiceert woensdag haar Beige Book-rapport over de regionale economische omstandigheden
• De New Yorkse Fed-president John Williams en St. Louis Fed-president James Bullard spreken woensdag op verschillende evenementen
• OPEC + virtuele bijeenkomst woensdag
• Loretta Mester, president van de Cleveland Fed, bespreekt donderdag de economische vooruitzichten
• Amerikaans werkgelegenheidsrapport voor de maand mei vrijdag
• De Voedsel- en Landbouworganisatie van de Verenigde Naties heeft vrijdag haar maandelijkse voedselprijsindex vrijgegeven in een tijd van maximale bezorgdheid over de wereldwijde voorraden.

Enkele van de belangrijkste bewegingen op de markten:

Winkels

• De S&P 500 daalde 0,6 procent vanaf 16:05 uur New Yorkse tijd
• De Nasdaq 100-index daalde 0,3 procent
• De Dow Jones Industrial Average daalde 0,7 procent
• De wereldwijde MSCI-index daalde 0,6 procent

Valuta’s

• De Bloomberg Spot Dollar Index steeg 0,4 procent
• De euro daalde 0,4 procent tot $ 1,0735
• Het Britse pond daalde 0,4 procent tot $ 1,2604
• De Japanse yen daalde 0,9% tot 128,69 per dollar

obligaties

• Het rendement op de 10-jarige schatkist is met 12 basispunten gestegen tot 2,85 procent
• Duitse 10-jaarsrente stijgt met zeven basispunten naar 1,12 procent
• De Britse 10-jaarsrente steeg 11 basispunten tot 2,10 procent

goederen

• West Texas Intermediate ruwe olie daalde 0,1 procent tot $114,94 per vat
• Goudfutures daalden met 1 procent tot $ 1.839,10 per ounce