De belangrijkste reden voor de olieprijs zal niet hoger zijn dan $ 80 per vat

Zoals herhaaldelijk benadrukt door OilPrice.com Er zijn twee zeer sterke redenen waarom de olieprijs sinds het einde van de olieprijzenoorlog van 2014-2016 op ongeveer $ 75-80 per vat Brent is vastgesteld.

Deze twee zijn nog steeds aanwezig en zijn de belangrijkste factoren die het niet uitmaakt hoeveel banken en beleggingsfondsen hun (lange) boeken vertellen met anekdotes over hoe en waarom olie $ 80, $ 90, $ 100 of meer zou moeten zijn. Per vat is er nooit gekomen.

Er is onlangs ook gepraat dat de nieuwe Amerikaanse president, Joe Biden, graag zou zien dat de olieprijzen stijgen, gezien zijn vermeende ‘groene agenda’ – omdat dit de effectieve prijskloof tussen dure groene energie en koolwaterstofaanbiedingen zou verkleinen – maar aangezien hij legde OilPrice.com uit. Het is ook grappig hoe vaak en snel zulke verheven principes verdwijnen in het koude licht van moeilijke politieke persoonlijke belangen. Biden’s opmerkingen van vorige week benadrukken inderdaad dat hij het zich niet wil veroorloven om het effectieve olieprijsplafond te doorbreken en dat beide hoofdredenen om aan het plafond te blijven, blijven bestaan. De eerste is dat hoe hoger de benzineprijs is (en dit is voor een groot deel een functie van de prijs van ruwe olie), hoe minder de Amerikaanse economie wordt aangedreven door binnenlandse consumentenbestedingen. Concreet is de ondubbelzinnige formule deze: voor elke cent die de gemiddelde prijs van benzine in de Verenigde Staten stijgt, wordt jaarlijks meer dan $ 1 miljard verspild aan extra discretionaire consumentenbestedingen. Als algemene vuistregel geldt dat elke verandering van $ 10 per vat in de prijs van ruwe olie resulteert in een verandering van $ 0,25 in de prijs van een gallon benzine. De “gevarenzone” voor Amerikaanse presidenten begint bij ongeveer $ 3,00 per gallon, en bij $ 4,00 per gallon wordt hen geadviseerd om hun koffers te pakken op Pennsylvania Avenue of een oorlog te beginnen om het publiek af te leiden. Bob McNally, een voormalig energieadviseur van voormalig president George W. Bush, heeft dit punt benadrukt: “Er zijn maar weinig dingen die de Amerikaanse president meer angst aanjagen dan een brandstofstoot. [gasoline] de prijzen. ”

Dit is precies de eerste reden die vorige week werd aangehaald voor de waarschuwing van de regering-Biden aan de OPEC+-producenten dat ze hun productie van ruwe olie moeten verhogen om de olieprijzen te verlagen. De nationale veiligheidsadviseur van Biden, Jake Sullivan, had het niet duidelijker kunnen formuleren toen hij zei: “Stijgende benzinekosten kunnen, als ze niet worden gecontroleerd, het aanhoudende wereldwijde herstel schaden.” Hij voegde eraan toe: “Hoewel OPEC+ onlangs instemde met productieverhogingen, zullen deze verhogingen de eerdere productieverlagingen die de OPEC+ tijdens de pandemie tot 2022 heeft opgelegd, niet volledig compenseren…[and] Op een kritiek moment van wereldwijd herstel is dit simpelweg niet genoeg.”

De toon van de OPEC+-waarschuwing van de regering-Biden lijkt opmerkelijk veel op die van dezelfde waarschuwingen van de voormalige Amerikaanse president Donald Trump aan leden van OPEC en OPEC+ bij de enige andere gelegenheid in de afgelopen vijf of zes jaar, toen de prijs van Brent-olie aanzienlijk gestegen. Boven $ 70 per vat voor een langere tijd en leek het prijsplafond te bedreigen. Dit was in de tweede helft van 2018, toen de Saoedi’s de prijzen verhoogden in overleg met Rusland. De toenmalige boodschap van Trump maakte duidelijk dat, vanuit het perspectief van de Verenigde Staten, Saoedi-Arabië in strijd was met de oprichtingsovereenkomst van 1945 over het Bitter Lake tussen Roosevelt en Abdulaziz, en daarmee de Amerikaanse steun voor de heersende Al Saud-familie in gevaar bracht. Koninkrijk Saoedi-Arabië. OPEC en OPEC-landen verscheuren zoals gewoonlijk de rest van de wereld, en daar houd ik niet van. Hij zei. We verdedigen veel van deze landen voor niets, en dan profiteren ze van ons door ons hoge olieprijzen te geven. niet goed. We willen dat ze stoppen met het verhogen van de prijzen. We willen dat ze de prijzen gaan verlagen en dat ze vanaf nu een belangrijke bijdrage moeten leveren aan de militaire bescherming.”

GERELATEERD: Olie duikt naarmate de vraagverwachtingen verzwakken

De enige verrassing voor degenen onder ons die al jaren winstgevend in olie handelen bij de bijna zekerheid van dit prijsplafond, is dat de benzineprijskatalysator voor een herhalingsplafond nu is binnengekomen tegen een iets lagere prijs van ruwe olie dan normaal. Gebaseerd op recente historische precedenten, is US $ 90-95 per vat Brent-olie gelijk aan ongeveer $ 3 per gallon benzine en US $ 125-130 per vat Brent is ongeveer $ 4 per gallon benzine. Deze keer waren de Amerikaanse detailhandelsbenzineprijzen in juli echter gemiddeld $ 3,14 per gallon (het hoogste maandgemiddelde sinds oktober 2014), terwijl Brent-olie die maand moeite had om rond de $ 77 per vat te handelen, gemiddeld rond $ 77 per vat, $ 75 per vat en minder. Dit was ondanks de voortdurende inspanningen van Goldman Sachs op dat moment en in de maanden voorafgaand aan het bereiken van $ 80 per vat, met alle directionele aankopen die gepaard gingen met dit soort impliciete prijsdoelen. Na juli zakte Brent opnieuw en wordt op duurzame basis niet in de buurt van $75 per vat verhandeld.

De tweede reden waarom het prijsplafond voor ruwe olie gehandhaafd is gebleven sinds het einde van de olieprijzenoorlog 2014-2016 is van politieke aard en is een natuurlijk gevolg van de over het algemeen ongunstige economische impact op de Amerikaanse economie als gevolg van de toegenomen olie (en dus benzine) prijzen. Specifiek in dit opzicht heeft de huidige Amerikaanse president volgens de Amerikaanse NBER-statistieken sinds de Eerste Wereldoorlog 11 van de 11 keer de herverkiezing gewonnen toen de Amerikaanse economie in de twee jaar voor de verkiezingen niet in een recessie verkeerde. Echter, presidenten die campagne voerden voor herverkiezing met de economie in het slop, wonnen slechts één van de zeven keer (Calvin Coolidge in 1924, hoewel hij strikt genomen de vorige verkiezingen niet won, maar een standpunt innam over de dood in het kantoor van Warren, J. Harding) . President Biden staat natuurlijk niet voor nieuwe vierjarige presidentsverkiezingen, maar hij staat wel voor cruciale tussentijdse verkiezingen in de komende twee jaar – november 2022 – waarin de Democraten hun krappe meerderheid in het Huis van Afgevaardigden kunnen verliezen. Bij de laatste verkiezingen hadden de Democraten 222 zetels, waarvan er 218 nodig waren voor controle, terwijl zowel de Democraten als de Republikeinen 50 zetels in de Senaat hadden, waarbij de Democratische vice-president grondwettelijk de cut-off stemming hield.

Geschreven door Simon Watkins voor Oilprice.com

Meer Top Reads van Oilprice.com: