Birkenstock: De ooit niet zo coole sandalenmaker is nu miljarden waard

De Duitse sandalenmaker Birkenstock heeft decennia lang het winkelend publiek ervan overtuigd dat wat op het eerste gezicht onaantrekkelijk lijkt, eigenlijk wenselijk is.

De omvang van die kracht zal nu worden getest op Wall Street, waar de aandelen naar verwachting zullen worden verhandeld op de New York Stock Exchange.

Bij de beursgang werden de aandelen geprijsd op $46 per aandeel, waardoor het bedrijf werd gewaardeerd op ongeveer $8,6 miljard (£7,08 miljard).

Dit is het dubbele van wat de waarde minder dan drie jaar geleden was.

Maar is er meer ruimte voor groei?

Het bedrijf, dat zijn oorsprong vindt in een 18e-eeuwse schoenmaker, vond zijn eerste fans onder de hippietypes in de jaren zestig, die geïntrigeerd waren door de nadruk die het bedrijf legde op flexibele, stevige ondersteuning.

“Birkenstocks zijn al tientallen jaren geen modieuze schoenen meer”, zei modecorrespondent Elizabeth Patton van de New York Times tegen de BBC. ‘Dit was iets dat je stomme tante of wetenschapsleraar met sokken zou dragen.’

Maar uiteindelijk begon het de modewereld te transformeren en kreeg het de stempel van goedkeuring van supermodel Kate Moss uit de jaren negentig.

De afgelopen tien jaar heeft het bedrijf veel aanhang gekregen, omdat de focus op comfort tijdens de pandemie, samenwerkingen met modeontwerpers en de zichtbaarheid van beroemdheden van Gwyneth Paltrow tot Kaia Gerber de groei hebben aangewakkerd.

Vorig jaar verkocht het bedrijf ongeveer 30 miljoen paar schoenen.

De manier waarop het merk de culturele tijdsgeest beheerst, lijkt te zijn bevestigd door zijn verschijning in de Barbie-film van dit jaar, waar de bevrijdingsreis van het hoofdpersonage treffend werd samengevat door haar adoptie van een roze paar klassieke sandalen met twee bandjes van het bedrijf. het moment Het zei Stuur de bestelling drievoudig omhoog.

Nu de aandelenhandel op de New York Stock Exchange begint, worden beleggers geconfronteerd met de vraag of het bedrijf dit momentum kan vasthouden – en of het pijn zal doen als het bedrijf voor het eerst in zijn lange geschiedenis wordt opengesteld voor druk van de publieke markt. Helpt.

“Sommigen zeggen: Birkenstock heeft een moment”, zei CEO Oliver Reichert in de brief waarin hij de plannen voor de beursgang van het bedrijf aankondigde. “Ik antwoord altijd: dit moment heeft 250 jaar geduurd, en dat zal zo blijven.”

Door de aandelenverkoop kon L Catterton, de private-equityfirma van de Franse luxegoederengigant LVMH die in 2021 een meerderheidsbelang in het bedrijf nam, bijna 1,5 miljard dollar verdienen.

Maar het bedrijf is van plan een belang van 80% in Birkenstock te behouden, een teken dat het denkt dat de beste dagen van de retailer nog niet voorbij zijn, ondanks de uitputting van de markt.

Sommige klanten zeiden echter ook dat ze vreesden dat de notering nieuwe financiële druk op het bedrijf zou uitoefenen, waardoor er compromissen zouden worden gesloten die het merk op de lange termijn zouden schaden.

“Ik ben bang voor beursintroducties omdat ik denk dat de kwaliteit zeker zal instorten”, zegt Bella Sheth, 55, uit New York, een bedrijfsmanager die al meer dan dertig jaar Birkenstocks koopt en nu zes paar heeft. “Ik hoop dat ze niet vernietigd zullen worden.”

Tumay Sirdari, een marketingprofessor aan de Stern School of Business van de New York University, zegt dat de zorgen over de beursgang gerechtvaardigd zijn, gegeven hoe vaak beleggers aandringen op groei, ondanks de risico’s – vooral acuut in de luxemode – dat expansie een averechts effect zal hebben en de economie zal verzwakken. handelsmerk.

Maar voorlopig, zegt ze, heeft Birkenstock er goed aan gedaan een gevoel van verlangen op te bouwen door middel van mode-samenwerkingen en de introductie van nieuwe kleuren en materialen.

“Het feit dat je een beursintroductie krijgt, betekent niet dat je een opgeblazen gat wordt,” voegde ze eraan toe, verwijzend naar het kledingmerk dat in de jaren negentig alomtegenwoordig leek, maar nu een schaduw is van zijn vroegere zelf.

Morten Bennedsen is professor aan de Universiteit van Kopenhagen en het European Institute of Business Administration (INSEAD), die familiebedrijven bestudeert. Hij zei dat het bedrijf al was getransformeerd van een familiebedrijf naar een modern bedrijf, buigend voor de druk van investeerders, toen het in 2013 afstand deed van zijn familieleiderschap en later steun kreeg van L. Catterton.

“Dit heeft alles veranderd”, zei hij. Vergeleken met deze beslissing voegde hij eraan toe: “Dit is een volkomen normale stap.”

Met haar keuze voor een beursnotering volgt Birkenstock het pad dat schoenen- en modebedrijven hebben ingeslagen.

Sommigen, zoals sneakermerk Allbirds en schoenenbedrijf Dr. Martens, dat in 2021 naar de beurs ging toen de markten populair waren, hebben hun fortuin zien afnemen.

Andere bedrijven hebben bewezen levensvatbaar te zijn, zoals Crocs, dat in 2006 naar de beurs ging. Het bedrijf, dat jaarlijks meer dan 100 miljoen paar schoenen verkoopt, wordt nu gewaardeerd op ongeveer 5,2 miljard dollar, meer dan zes keer zoveel als het aanvankelijk waard was. .

Als het gaat om spraakmakende beursintroducties van schoenen, zijn mensen vaak op hun hoede voor waarderingen, waarvan Birkenstock een ‘enorme waardering’ heeft, zegt Elizabeth Patton van The New York Times.

“Maar ik denk ook dat dit bedrijf een behoorlijk aantal dingen te bieden heeft, namelijk het idee dat er goed uitzien en je goed voelen hetzelfde zijn”, zei ze.

Lacy Crocker, die op de middelbare school haar eerste paar Birkenstocks kocht, zei dat ze gelooft dat de aantrekkingskracht van Birkenstocks zal blijven bestaan, zelfs als de huidige rage verdwijnt – zolang de schoenen maar de comfortabele eigenschappen behouden waarmee ze begonnen zijn.

“Het draait allemaal om het ondersteunen van de boog”, zei de 39-jarige arts-assistent. “Zelfs als het uit de mode raakt, zal ik het nog steeds dragen.”