Inflatie in Canada: Bank of Canada over risicofactoren

De Bank of Canada heeft vroege tekenen van financiële stress onder Canadese huishoudens aangemerkt als een van de belangrijkste risico’s in het financiële systeem. Door de ongekende rentestijging zijn de kosten voor huishoudens gestegen, wat een kwetsbaarheid is in het geval van een recessie.

Er staat “Stijgende rentetarieven en dalende huizenprijzen hebben de financiële weerbaarheid van veel gezinnen verminderd” Het financiële systeem van de bank herzien Donderdag uitgebracht.

Als gevolg van de stijging van de kosten van het aflossen van hypotheken, zijn huizenkopers meer afhankelijk geworden van creditcardschulden, die het niveau van vóór de pandemie hebben overschreden.

“We bevinden ons in een overgang naar hogere rentetarieven, hogere rentetarieven dan mensen gewend zijn en tijdens die overgang zijn er enkele risico’s”, zei Tiff McClim, gouverneur van de Bank of Canada, donderdag op een persconferentie in Ottawa. “Het is belangrijk om waakzaam te zijn tijdens deze overgang.”

De schuldaflossingsratio van de gemiddelde huizenkoper, die kijkt naar het totale inkomen van huishoudens en het deel daarvan dat wordt besteed aan het aflossen van hypotheekschuld, steeg tot 19 procent in 2022. Bij bijna 30 procent van de nieuwe hypotheken betalen huishoudens gemiddeld 25 procent of meer van hun inkomen om hun betalingen te voldoen.

Een derde van alle hypotheken heeft sinds februari vorig jaar een stijging van de betalingen gezien en alle hypotheken zullen tegen 2025-2026 een stijging van de betalingen hebben, wanneer de verlengingen plaatsvinden.

De stijging van de kosten zal het grootst zijn bij huishoudens met een hypotheek met een vaste rente, die in 2025 of 2026 hun aflossingen met 20 tot 25 procent zullen zien stijgen. Leners met een vaste afbetaling zien in hetzelfde jaar een stijging van 40 procent. Houders van een variabele rente zagen hun betalingen het afgelopen jaar al met 50 procent stijgen.

“We benadrukten in het rapport dat we ons het meest zorgen maken over het vermogen van huishoudens tijdens deze overgang om hun schulden te beheren”, zei McClim.

De bank zegt dat huishoudens die zich tijdens de prijspiek tijdens de COVID-19-pandemie op de woningmarkt hebben ingekocht, de meeste moeite zullen hebben om vooruit te komen.

En om de kosten van die maandelijkse betalingen te helpen verminderen, is het aandeel van nieuwe hypotheken met afschrijving langer dan 25 jaar gestegen van 34 procent in 2019 naar 46 procent in 2022.

De bank ziet dit niet als een blijvende maatregel, maar als een kortetermijnmaatregel die huiseigenaren nemen om de stijgende rente tegen te gaan.

“De afschrijvingen zijn een buffer die huishoudens kunnen gebruiken als ze merken dat hun betalingen stijgen en hun balans meer onder druk zetten dan ze aankunnen”, zegt Carolyn Rogers, adjunct-gouverneur van de Bank of Canada.

De centrale bank sloot afgelopen maand een verhoging van de rente niet uit in haar beleid. Ondanks de verwachting dat de inflatie zal blijven dalen, meldde Statistics Canada dat de inflatie vorige maand met 4,4 procent steeg, tegen 4,3 procent in maart.

“De inflatie daalt, maar we hebben nog een lange weg te gaan om de inflatie terug te brengen naar de doelstelling van 2 procent”, zei McClim.

Andere grote risico’s in de financiële sector zijn de recente bancaire spanningen in de VS, waarbij Silicon Valley Bank, Signature Bank, Credit Suisse en meest recentelijk First Republic Bank dit voorjaar in gebreke zijn gebleven. De bank ziet deze wanbetalingen als een voortdurende aanpassing in de regionale bankensector.

“De bankencrisis die we onlangs in de VS hebben gezien, is een voorbeeld van een klein aantal instellingen dat niet goed gepositioneerd was om de scherpe stijging van de rentetarieven het hoofd te bieden”, zei Rogers. “We hebben een aantal van de kwetsbaarheden zien vervagen en het heeft een aantal zeer ernstige stress veroorzaakt voor een kleiner aantal instellingen die rimpelingen in de banksector hadden.”

Ook de krappere liquiditeit in de banksector blijft een belangrijk punt van zorg, vooral gezien de stijging van de financieringskosten van banken. Dit blijft een groot risico in het geval van een recessie.