De oorlog in Oekraïne schudde de markten, maar het bleef hetzelfde voor Canadese olie en gas

Toen Russische tanks en troepen een jaar geleden Oekraïne binnenrolden, was het geen verrassing dat de prijs van ruwe olie voor het eerst sinds 2014 boven de $100 per vat steeg.

Nu Rusland 10 procent van de wereldvoorraad ruwe olie in handen had, voorspelden veel waarnemers in de begindagen van het conflict dat oorlog en westerse sancties tegen Rusland de energiemarkten voor de komende jaren zouden kunnen verstoren.

Zo verrassend dat 12 maanden later de olieprijzen op de eerste verjaardag van de Russische invasie van Oekraïne weer schommelden rond de 75 dollar per vat, heel dicht bij wat ze waren vóór het begin van de oorlog tegen Vladimir Poetin. afgelopen winter.

zei Rory Johnston, een in Toronto gevestigde energieanalist en oprichter van de krant Commodity Context.

In plaats daarvan hadden we een aanvankelijk verlies van 1 miljoen vaten Russische productie per dag en toen herstelde het zich.

Ondanks westerse sancties is het niet eenvoudig geweest om de wereld van Russische olie af te krijgen. Voor de invasie waren de wereldwijde voorraden krap en Rusland vond alternatieve markten – waaronder China, Turkije en India – voor zijn energieproducten.

Het is na een jaar van aanhoudende conflicten onduidelijk of Rusland in staat zal zijn om de huidige productieniveaus te handhaven, vooral nu de Chinese vraag herstelt na de versoepeling van de Covid-19-beperkingen. Maar voorlopig is de wereldoliemarkt relatief in evenwicht en houden de recordprijzen voor olie in de eerste helft van 2022 niet stand.

Dit betekent dat de oorlog in Oekraïne geen game-changer is voor de Canadese olie- en gassector. Terwijl het land vorig jaar zijn productie verhoogde – Alberta vestigde een jaarrecord voor olie- en gasproductie, met 3,73 miljoen vaten per dag, volgens ATB Financial – was veel van deze verhoogde productie incrementeel en gepland door bedrijven vóór de invasie van Poetin.

“Canada heeft naar mijn mening niets gedaan wat we sowieso niet zouden doen”, zegt Richard Mason, een executive fellow aan de School of Public Policy van de University of Calgary.

“Dus ik wil niet dat we ons zelfgenoegzaam voelen over het helpen van de wereld hiermee, want ik denk niet dat we dat hebben gedaan.”

Canadese olie- en gasmaatschappijen profiteerden eerder dit jaar van hogere grondstofprijzen en boekten in veel gevallen recordwinsten. Maar veel van die winst ging naar het afbetalen van schulden en het belonen van aandeelhouders in plaats van het uitbreiden of aankondigen van nieuwe projecten.

Dit komt omdat, zei Mason, ondanks al het gepraat dit jaar over wereldwijde energiezekerheid, de Canadese olie- en gassector nog steeds wordt belemmerd door een gebrek aan exportinfrastructuur. De uitbreiding van de Trans Mountain-pijpleiding, die zal zorgen voor de broodnodige olie-exportcapaciteit, zal pas later dit jaar worden voltooid, en LNG Canada – de eerste LNG-exportterminal van het land – zal pas rond 2025 online komen.

Dulles Wang – de in Calgary gevestigde analist bij Wood Mackenzie – zei dat terwijl de oorlog kwesties van energiezekerheid en betrouwbaarheid op de voorgrond bracht, het de Verenigde Staten waren, en niet Canada, die hiervan profiteerden. Aangezien de Verenigde Staten al meerdere LNG-exportterminals in bedrijf hebben, kon het vorig jaar meer LNG exporteren dan enig ander land ter wereld.

“Het momentum van Amerikaanse LNG-contracten is waarschijnlijk de beste indicator van de focus van vorig jaar op energiebetrouwbaarheid”, zei Wang.

“De Verenigde Staten hebben er zeker veel baat bij gehad.”

Uiteindelijk, zei Mason, heeft de oorlog in Oekraïne niets veranderd aan het feit dat er een inherent conflict is tussen de wereldwijde vraag naar meer olieproductie en de klimaatverplichtingen van Canada. Dit creëert onzekerheid bij investeringen en maakt bedrijven terughoudend om hun kapitaaluitgaven aanzienlijk te verhogen.

“We willen evolueren in de richting van netto-zero-emissies en groene energie en al dat soort dingen. Welnu, als we in een tempo gaan waar veel mensen voor pleiten, en dat zegt tegen bedrijven: ‘Geef geen hoop geld uit’ op nieuwe projecten”, zei Mason.

“Naar mijn mening investeren we te weinig in de energievoorziening die de wereld nodig heeft, maar er is geen stimulans voor bedrijven om dat te doen.”

Dit rapport van The Canadian Press werd voor het eerst gepubliceerd op 24 februari 2023.