Waarom waarschuwen oliehandelaren tegen het kopen van ruwe olie?

De afgelopen twee weken was er goed nieuws voor de olieprijzen: China versoepelt zijn regels voor de verspreiding van het coronavirus, de G7 en de EU hebben prijsplafonds en embargo’s tegen Rusland gelanceerd, en de OPEC+ komt opnieuw haar productiedoelstelling met een maar liefst 2%. miljoen vaten per dag. Dit alles was echter niet genoeg om institutionele handelaren te motiveren om olie te gaan kopen. Integendeel, de tophandelaren blijven nettoverkopers, volgens John Kemp van Reuters, die de handelssaldi bijhoudt in de zes meest verhandelde wekelijkse contracten voor ruwe olie en brandstof. Basis. Ze lijken te bang voor een dreigende recessie om zich tot kopers te wenden.

nieuw Verkennende studie Uit de Boston Consulting Group bleek dat de overgrote meerderheid van de bankiers, net als institutionele handelaren, volgend jaar een recessie verwacht in de Verenigde Staten en Canada. Er komt niet alleen een recessie, maar het zal ook een langdurige recessie zijn, zo blijkt uit het door American Banker aangehaalde onderzoek.

Aan de andere kant bleek uit het onderzoek ook dat de vooruitzichten een milde recessie zijn. Een matige of ernstige recessie betekent echter altijd negatieve dingen voor de vraag naar olie, wat een verklaring kan zijn voor de houding van handelaren en de daaruit voortvloeiende prijsbewegingen. Een van die dingen is de afname van de koopkracht, wat heeft geleid tot minder uitgaven en dus een lagere vraag naar olie.

Gerelateerde onderwerpen: OPEC laat prognose voor wereldwijde vraag naar olie ongewijzigd

China gaat echter weer open en dat is een sterke bullish factor voor die vraag, met of zonder recessie in het grootste deel van Noord-Amerika. Volgens Bank of America zouden de olieprijzen zelfs omhoog kunnen schieten als China zijn economie heropent zoals het suggereert. Als de heropening van China gepaard gaat met een koerswijziging van de Fed in haar strijd om de inflatie in bedwang te houden, zal de prijsstijging nog hoger zijn.

BoFA-analisten Hij zei In een notitie die maandag werd vrijgegeven, staat dat Brent 23 procent zou kunnen stijgen als China blijft normaliseren, maar “nu de rentecurve volledig omgekeerd is, heeft Brent misschien de spil van de Fed nodig om zich te verplaatsen”.

De Amerikaanse centrale bank is agressief geweest in haar aanpak van hyperinflatie, die de Fed aanvankelijk afwees als tijdelijk, om later toe te geven dat hoge prijzen zullen blijven bestaan, tenzij de Fed er zelf iets aan doet. Dus begon de Fed de rentetarieven te verhogen, wat onmiddellijk aanleiding gaf tot bezorgdheid over vertragingen en zelfs stagflatie.

Sterker nog, de Federal Reserve verhoogde de rente zes keer Tot nu toe dit jaar niet een klein beetje: 0,75 basispunten is het tempo van de stijging, maar volgens diefstalDe laatste renteverhoging van het jaar, die deze week wordt aangekondigd, zal waarschijnlijk lager uitvallen, wat wijst op een zekere mate van versoepeling, maar niet het einde van de strijd tegen de inflatie.

Overigens heeft de Financial Times ook een enquête gehouden over recessieverwachtingen onder economen, en 85% zei dat ze volgend jaar daadwerkelijk een economische vertraging verwachtten, een verder bewijs dat de meeste marktwaarnemers en deelnemers niet helemaal optimistisch zijn over de nabije toekomst.

Maar terwijl de recessie zich verspreidt, blijven de oliefundamentals enigszins optimistisch, zoals Jamie Dimon van JPMorgan opmerkte in een recent rapport. een interview met CBS. Hij merkte de chronische onderinvestering in nieuwe olieproductie op, die “je twee of drie jaar pijn zal doen. Het is volledig te verwachten, maar het is niet vandaag.”

In het huidige economische klimaat is voorzichtigheid zeker geboden. De olieprijsvoorspelling van de Bank of America is gebaseerd op twee grote “scenario’s”, en terwijl signalen uit China bemoedigend zijn, temperen signalen van de Federal Reserve – meer renteverhogingen – elk optimisme over de olieprijzen op de korte termijn.

Behoudens een besluit van Rossi om productieverlagingen door te voeren als reactie op een prijsplafond of een andere storing, zoals de sluiting van Keystone, zal olie waarschijnlijk relatief stabiel blijven naarmate 2022 ten einde loopt.

Door Irina Slav voor Oilprice.com

Meer topreads van Oilprice.com: