De olieprijs staat op het punt om te keren

“Dit wordt de weg naar de hel voor Amerika”, zei Jamie Dimon, CEO van JPMorgan, vorige week, verwijzend naar een voorstel dat alle grote banken de olie- en gasindustrie zouden verlaten.

Diezelfde week waarschuwde de CEO van Aramco dat jaren van onderinvestering in de productie van nieuwe olie, een markt die te weinig bevoorraad was, vruchten begon af te werpen.

Ondanks deze verklaringen dat de olieprijzen zouden moeten stijgen, daalde de olie het grootste deel van de week. Het werd echter niet naar beneden gesleept vanwege de basis. De olieprijzen zijn gedaald omdat veel handelaren en beleggers zich voorbereiden op een recessie.

Het slechte nieuws is dat zelfs in recessies de olieprijzen kunnen stijgen, en dat is precies wat sommige van die banken die JPMorgan hielden tijdens de hoorzitting van het congres vorige week voorspelden.

In feite was JP Morgan een van de bullish voorspellers. Analisten van grote banken afgelopen week schreef In een notitie verwachtten ze dat Brent-olie in het vierde kwartaal zou herstellen tot $ 101. Analisten noemden een lager aanbod als reden voor hun prognose.

Goldman Sachs is nog optimistischer. Drie weken geleden, bankanalisten Hij zei Brentolie zou volgend jaar 125 dollar kunnen bereiken, ondanks een olieprijsplafond dat de G7 heeft beschreven als een instrument om de markt te voorzien van Russische olie en lagere prijzen. dat ze Stoffelijk overschot Tot zover. Verwante onderwerpen: Schok in de olietoevoer kan op handen zijn

Morgan Stanley is een beetje meer redelijk In zijn prijsvoorspelling streeft Brent-olie naar $ 95 per vat in het laatste kwartaal van het jaar. Het is opmerkelijk dat dit een bearish herziening is van de prijsprognose van de bank voor het vierde kwartaal, die: Evenement Twee weken geleden, aangespoord door toenemende angst voor een recessie.

UBS stelde eerder deze maand ook zijn prijsprognose naar beneden bij, opnieuw onder verwijzing naar de vrees voor een recessie en de aanhoudende stroom van Russische olie naar Aziatische importeurs. Deze neerwaartse aanpassing bracht Brent echter op $ 110, wat volgens analisten zou kunnen stijgen tot $ 125 tegen het einde van het derde kwartaal van 2023.

De redenen die de Zwitserse bank geeft voor de verwachte bounce zijn even interessant als verontrustend. Volgens UBS zullen de olieprijzen niet opveren door het herstel van de wereldeconomie. Ze zullen herstellen als gevolg van de toegenomen vraag naar aardolieproducten om elektriciteit op te wekken en door de verkrapping van de markten in het algemeen nu de Verenigde Staten het SPR-olieverkoopprogramma beëindigen.

Bloomberg gaf in een rapport over de verwachtingen van banken over de prijs aan dat de olieprijzen in het huidige kwartaal met 20 procent zijn gedaald. De reden heeft wederom niets te maken met de dynamiek van vraag en aanbod. Het had veel te maken met het beleid van de centrale bank, met name de agressieve stap van de Fed om de inflatie te beteugelen door snelle opeenvolging van renteverhogingen die de dollar veel hoger duwden, waardoor in valuta geprijsde grondstoffen duurder werden.

Op het fundamentele front gaat de Groep van Zeven grote landen door met het aftoppen van de olieprijzen, hoewel Rusland heeft gezegd dat het geen olie zal verkopen aan een land dat een prijsplafond oplegt. Van haar kant bespreekt de Europese Unie momenteel een nieuw pakket sancties tegen Moskou na het nieuws dat vier regio’s in Oost-Oekraïne referenda zullen houden om lid te worden van de Russische Federatie. Gerelateerde onderwerpen: OESO: oorlog in Oekraïne zal de wereldeconomie meer schaden dan verwacht

Ondertussen blijft OPEC+ achter bij zijn productiedoelstellingen, en dit zal waarschijnlijk zo blijven. Bovendien verwachten sommige analisten dat het kartel verdere productiebeperkingen zal doorvoeren, waardoor de wereldwijde voorraden verder onder druk komen te staan.

In de Verenigde Staten bevinden de voorraden in de Strategic Petroleum Reserve zich op het laagste niveau in decennia, en dit heeft sommigen verontrust. Anderen, zoals Robert Rapier, hebben erop gewezen dat de Strategic Petroleum Reserve niet zo belangrijk is voor de bevoorrading van het land als decennia geleden, toen de Verenigde Staten sterk afhankelijk waren van olie-import.

Wat het bovenstaande suggereert is waar Nasser, het hoofd van Aramco, vorige week voor waarschuwde. De oliemarkt is niet in evenwicht en het aanbod krimpt door het gebrek aan nieuw aanbod om de natuurlijke uitputting te compenseren, die gepaard ging met andere factoren zoals politieke instabiliteit en Amerikaanse sancties tegen grote producenten.

Tegelijkertijd, terwijl de Europese Unie de sancties tegen Rusland aanscherpt, zullen de gasprijzen waarschijnlijk hoog blijven, wat zal resulteren in wat UBS heeft genoemd als een factor van hogere olieprijzen: een grotere vraag naar brandstof voor elektriciteit generatie. In plaats van duurder aardgas.

“Het gevolg van de geleidelijke daling van de wereldwijde voorraden is dat zodra de vraag weer aantrekt, de prijzen opnieuw zullen stijgen”, vertelde Martin Rats, wereldwijde olie-analist bij Morgan Stanley, aan Bloomberg. Voorlopig heeft de vraag een stapje terug gedaan, maar het aanbodbeeld is niet veel veranderd; De breedte van het plafond is helemaal niet ver. Zodra de vraag stijgt, krijgen we weer dezelfde prijsdruk in de markt. “

Kortom, dit is de ultieme reden waarom de olieprijs waarschijnlijk snel zal herstellen. De groei van het aanbod vertraagt, terwijl de vraag op het punt staat te herstellen. En afhankelijk van hoe sterk het is, kunnen we volgend jaar een grote piek in de olieprijzen zien.

Door Irina Slough voor Oilprice.com

Meer Top Reads van Oilprice.com: